推進上市公司轉型升級，有效提升市場核心競爭力，機遇與挑戰始終并存。10月中旬，《經濟日報》記者跟隨深交所一行走訪三川智慧、贛鋒鋰業、仁和藥業、富祥股份4家上市公司，圍繞“轉型升級”展開調研。
此次調研的這4家上市公司，既有傳統的工業機械、有色金屬冶煉和壓延加工企業，也有主營醫藥生物制品的消費型企業。經濟新常態下，4家上市公司在加快主營業務步伐的同時，或通過產業鏈延展、生產多樣化產品，或加大技術創新力度，或進行商業模式創新、完善公司治理結構，或通過資本市場手段兼并重組，不斷探索轉型升級的成功之路。
轉型升級迫在眉睫
江西南昌市的袁女士，近日家中迎來一位新“客人”——一臺智能水表。“以前一直用普通水表，只有查水表的時候我們才會想起它；現在換上這臺超聲波物聯網水表，即使人在外面也可以遠程控制開關閥，并具有多階梯計價、突發情況實時報警等功能，還避免人工抄表成本高、漏抄誤抄等問題，太方便了。”袁女士說。
袁女士家的這臺智能水表，是上市公司三川智慧的“拳頭產品”。三川智慧副總經理、董秘倪國強告訴記者，他們公司以前以生產普通機械水表為主。但普通機械水表只具有計量功能，由水流沖擊機械運動部件即齒輪轉動實現計量，需要人工抄讀。在建設智慧城市、節水城市、新型城鎮化等相關政策下，普通機械水表已滿足不了居民便利化、智能化的用水需求，也不符合當前科技創新發展趨勢，轉型升級非常必要。
目前，三川智慧是國內產銷量最大、品種最全、綜合實力最強的水表制造企業之一，也是國內首家以水表為主營業務的上市公司。該公司建有江西鷹潭、浙江溫嶺、山東臨沂三大生產基地，水表產銷量接近1000萬臺，位列國內第一、世界前三。
為迎合客戶消費的新需求、新變化，不少上市公司正忙于擴大技術研發力度，開拓市場產業鏈。仁和藥業是一家醫藥生物上市公司，主打產品包括人們熟知的仁和可立克、優卡丹、清火膠囊、婦炎潔等。仁和藥業董秘姜鋒認為，醫藥企業是高技術、高風險、高投入行業，在新的市場環境下，必須不斷開拓創新、科學探索轉型升級。
富祥股份副總經理兼董秘黃曉東介紹說，該公司是一家專業從事原料藥、醫藥中間體及相關產品的研發、生產與銷售的醫藥企業。他認為，在業務領域，公司產品符合未來的產業發展方向，因此不存在轉型問題。但是公司的升級勢在必行。原因是公司現有產品雖然可以支撐近期的經營業績，并有市場需求不斷擴大的前景，但因品種較少，未來有可能會遭遇增長天花板。“未來，富祥股份要擴大經營品種，實施產業鏈的橫向或縱向延伸，從而構建支撐公司長遠發展的新平臺，因此升級之路符合長遠利益。”
當前，不少上市公司急于轉型升級的原因之一，是原經營管理模式遇到了“攔路虎”，不得不創新思路、轉型發展。贛鋒鋰業就曾被這一難題深深困擾。作為一家專業從事鋰及鋰化合物研發、生產與銷售的上市公司，最初贛鋒鋰業依靠工業級金屬鋰、氟化鋰、工業級氯化鋰、工業級碳酸鋰等基礎鋰產品，完成了積累。2008年，該公司的銷售收入已近2億元，凈利潤約為3000萬元。然而，好景沒有持續多久，由于基礎鋰利潤高、投入低，且準入門檻低、科技含量也不高，不少鋰產品生產廠商逐年擴大規模，而眾多非鋰產品生產廠商也蜂擁至該領域。
“這給基礎鋰帶來產能過剩，下游市場需求疲軟，產品出現大量積壓庫存，不少基礎鋰生產商壓低售價，有的甚至虧本銷售。”在贛鋒鋰業董事長李良彬看來，迫使公司轉型的直接原因是2008年金融危機所帶來的負面影響。他回憶，當時國內有色金屬冶煉企業經營業績下滑約30%，進出口量下滑約60%；就他們公司而言，歐美、印度、日本等國際大客戶紛紛降低采購計劃數額，公司庫存量一度高達200多噸，折合人民幣6000多萬元。“當年9月，贛鋒鋰業銷售收入大約在3600萬元，10月、11月、12月收入約為1800萬元、1300萬元和1100萬元。當年我們的流動資金短缺，生產經營遭遇困難，如果不轉型升級，資金鏈便會斷裂。”李良彬說。
李良彬認為，當時公司面臨的困境是由于國際經濟危機引起，但根本因素還是自身的經營管理模式沒跟上發展趨勢，經濟危機只是“催化劑”，加速了公司內部生產經營管理中的矛盾不斷擴大化。公司轉型升級迫在眉睫。
“蝶變”正在發生
要擺脫不符合向前發展趨勢的困境，就必須進行深刻變革，對上市公司的經營、管理、銷售、研發、商業模式等進行創新和改進，實現轉型升級。各家上市公司在轉型升級過程中有哪些新的實踐和探索？又有哪些經驗和成果值得參考和借鑒？
今年以來，三川智慧在轉型升級中的探索受到了資本市場的廣泛關注，僅僅券商研究報告就有數十篇。“上市以來，三川智慧緊跟行業發展節奏，實現了四次轉型。”西南證券研究發展中心分析師黃仕川在研報中介紹，第一次轉型：豐富產品線，從單一生產水表拓展為以水表、水表配件、熱量表等產品為主的水工體系產品；第二次轉型：緊抓“智慧城市”的大產業機會，將公司產品技術升級向智能化轉型，提升產品競爭力，如2014年與中國移動合作，推進開發物聯網水表，成功實現產品升級，進軍水務大數據應用等。
“在接下來的兩次轉型中，三川智慧不斷延伸產業鏈，向智慧水務轉型，公司業務由水計量向水運營、水監測、水處理、健康水生活產品與服務拓展和延伸。公司此前擁有鷹潭水務和余江水務這兩家參股水務公司，在此基礎上設立三川水務，對公司的水務業務進行統一規劃管理。既分享水務運營的穩定收益，又為智能水表在一線城市的鋪開及新業務軟件系統的銷售帶來了新的營銷模式。而第四次轉型，該公司向互聯網金融和水務大數據增值服務轉型，在上海設立全資子公司‘上海三川金融信息服務有限公司’從事互聯網金融，提供水務金融服務；設立‘上海三川愛水科技有限公司’，提供智慧水務整體解決方案和軟件服務。”黃仕川在研報中介紹。
在經濟新常態下，不少上市公司通過加大研發投入不斷創新產品升級，或不斷完善公司治理結構、創新商業模式，探索轉型升級過程中的“酸甜苦辣”。
在黃曉東看來，富祥股份的轉型升級主要體現在兩大方面。一是不斷加大研發投入，注重環境保護，逐步進入跨國藥企供應鏈。富祥股份利用高效綠色的生產工藝，圍繞反應物綠色替代、反應工序優化，開發大噸位一鍋法生產技術、清潔生產技術、催化氧化反應技術。通過工藝優化，有效克服傳統技術工藝的不足，大幅提高相關產品的單鍋處理能力和反應收率，降低生產污染物排放，降低生產的直接成本和環保成本。
“另一方面，創新型產品驅動我們不斷成長。用于抗病毒的原料藥恩曲他濱、拉米夫定、依法韋侖，以及用于關節炎的原料藥硫酸氨基葡萄糖等，均處于‘小試階段’。”黃曉東說。
“我們采取一系列措施完成公司轉型升級。”贛鋒鋰業技術信息部部長彭愛平介紹說，贛鋒鋰業開始由單一產品向多樣化轉型，基礎鋰產品向高端鋰產品轉變。公司向市場推出了電池級磷酸二氫鋰、高純氫化鋰、電池級氟化鋰等高端鋰產品，成為新的利潤增長點；由傳統工業化經營模式向工業化、信息化融合模式轉變。通過ERP軟件—NC系統、OA系統并引入視頻會議系統，公司的管理費用、產品生產成本、庫存成本均有下降，利潤增長明顯，提高了公司核心競爭力。
“公司著手建立完善的現代化管理制度，各部門要求編寫工作指導書、作業指導書，提出工作流程化、流程標準化、標準信息化、信息國際化。公司導入電子商務系統，改變傳統營銷和采購模式，利用電子商務平臺，營銷人員、技術人員和市場人員均可了解市場需求、客戶需求，實現快速市場反應。”彭愛平表示。
此外，也有部分上市公司利用資本市場實現轉型升級，運用再融資、配股、并購重組、股權激勵、員工持股等多種工具，做優做強上市公司，實現公司快速發展。
姜鋒表示，仁和藥業自2007年上市以來，積極利用資本市場優勢，2009年、2012年先后兩次成功實施再融資，并購重組了多家醫藥生產企業，極大地推動了公司的發展。目前公司已經成為全國生產劑型最多、最全的企業之一，產品涵蓋了各個領域，為公司發展奠定強有力的基礎。上市近十年來，銷售收入由上市之初6億，到2015年30億；年凈利潤從3000萬元到4億元；上繳稅收從4000多萬元到近5億元；解決員工就業從不足2000人到近萬人。
瓶頸和困惑尚存
雖然這次調研走訪的4家上市公司在轉型升級的道路上快馬加鞭，但轉型之路并沒有“看起來那么美好”，依然存在不少發展瓶頸、障礙和困惑。
姜鋒直言，去年仁和藥業在繼續鞏固發展的同時，降低藥品價格，減少中間環節，公司藥品銷售進一步轉型升級，將產業鏈延伸到終端，再次啟動了再融資，但由于政策和市場原因終止。當時，該公司非公開發行股票方案為：以發行價格不低于8.37元/股，發行數量不超過1.43億股，募集資金不超過12億元投入“仁和藥房網零售終端推廣全國主要城市項目”。
“目前，全國大約有47萬家藥店終端點，一半以上為單體店，按現有相關規則收購各終端點需要審計評估。但是，現在各終端點、特別是個人單體店在收支財務處理方面達不到監管要求，審計和評估難以在規定時間內完成。基于以上原因，同時考慮相關時間的緊迫性，公司于今年9月23日召開2016年第二次臨時股東大會，審議通過主動終止公司2015年度非公開發行股票事項并撤回申請文件。”姜鋒說。
困惑同樣出現在其他上市公司。“一方面，贛鋒鋰業擁有的鋰礦大部分在國外，如阿根廷的鹽湖鹵水礦、澳大利亞和愛爾蘭的鋰輝石礦，如何融入各國環境，加快開采這些鋰礦資源，盡快形成產能，將是公司面臨的挑戰之一。另一方面，公司已全面進軍鋰電產業，收購了深圳美拜電子、新建了東莞贛鋒、鋰動力電池生產線，從事鋰聚合物電池和鋰動力電池生產。這兩項業務對公司來說是全新領域，如何盡快融入這些領域，形成公司有效的核心競爭力，成為公司新的利潤增長點，是目前公司面臨的另一個挑戰。”彭愛平說。
黃曉東認為，由于富祥股份初入資本市場，同樣面臨著如何進行外延式擴張的挑戰。目前，市場上各種標的良莠不齊，適合公司的標的也不多見。為此，公司組建了專業化團隊，成員來自專業的投資機構和中介機構，同時與國內優秀的中介機構進行密切合作。
由于這次記者走訪調研的4家上市公司均在江西省，人才發展瓶頸也是不少公司所共同面對的。倪國強認為，三川智慧地處中部內陸地區，經濟欠發達、信息相對閉塞、工業配套不全，對高素質人才缺乏足夠的吸引力，所有這些都不同程度地制約著公司的快速發展。因此吸引人才、留住人才，為人才創造充分的發展空間尤其重要。
黃曉東直言，和一線城市以及沿海地區相比，公司所處的景德鎮缺乏吸引人才的地域優勢。為了吸引更多更好的人才加入，公司制定了用人規劃，并不斷完善用人制度，并且努力構建公司內部的包容、奮進、合作、共贏的企業文化。從長遠看，隨著公司業務的不斷發展，公司不會囿于景德鎮一隅，將會尋求更加廣闊的發展空間。
多項政策助力企業轉型升級
今年2月，《國務院辦公廳關于加快眾創空間發展服務實體經濟轉型升級的指導意見》正式發布。《意見》指出，推進大眾創業萬眾創新是增強發展新動能、促進社會就業、提高發展質量效益的重要途徑，是實施創新驅動發展戰略的重要支撐。為充分發揮各類創新主體的積極性和創造性，發揮科技創新的引領和驅動作用，緊密對接實體經濟，有效支撐我國經濟結構調整和產業轉型升級，需要繼續推動眾創空間向縱深發展，在制造業、現代服務業等重點產業領域強化企業、科研機構和高校的協同創新，加快建設一批眾創空間。
此外，《意見》指出，通過凝聚一批熟悉產業領域的創業導師和培訓機構，開展創業培訓，舉辦各類創業活動，為創新創業者提供更加適合產業特點的創業輔導服務，提高創新創業者的專業素質和能力，培養更多適應經濟轉型升級的創新人才。
在上市公司層面，中國證監會原副主席莊心一此前在中國上市公司協會第一屆理事會第三次會議致辭時表示，上市公司作為國民經濟各行業的排頭兵和現代企業制度的先行者，曾為中國經濟奇跡的實現做出了巨大貢獻。隨著打造中國經濟升級版戰略的啟動和推進，上市公司有責任、也有條件在經濟轉型和產業升級進程中釋放新能量、做出新貢獻，成為一支實現“中國夢”的生力軍。作為資本市場的基石，上市公司要在今后的市場化改革和法制化建設中適應更高的要求，承擔起更加重要的責任，發揮出更大的作用。
在國有企業方面，《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》指出，國有資本配置效率顯著提高，國有經濟布局結構不斷優化、主導作用有效發揮，國有企業在提升自主創新能力、保護資源環境、加快轉型升級、履行社會責任中的引領和表率作用充分發揮。《意見》指出，以管資本為主改革國有資本授權經營體制。改組組建國有資本投資、運營公司，探索有效的運營模式，通過開展投資融資、產業培育、資本整合，推動產業集聚和轉型升級，優化國有資本布局結構；通過股權運作、價值管理、有序進退，促進國有資本合理流動，實現保值增值。此外，引入非國有資本參與國有企業改革。鼓勵非國有資本投資主體通過出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有企業改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業經營管理。實行同股同權，切實維護各類股東合法權益。
摘自《經濟日報》
