《中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報》，2014年7月14日
在企業(yè)孵化上下功夫，構(gòu)建企業(yè)孵化大市場不僅為我國資本市場提供有益補充，而且充分發(fā)揮了市場的作用，有利于激活社會資本，值得各界大力推動。
近年來，由于社會各界的廣泛關(guān)注支持，尤其是政府的大力推動，中小企業(yè)融資難局面得到較大改善，但中小企業(yè)融資難的問題依然存在，并出現(xiàn)了從“融資難”到“融資貴”的現(xiàn)象。為降低中小企業(yè)融資成本，激發(fā)社會資本活力，可考慮從構(gòu)建企業(yè)孵化大市場出發(fā)，在企業(yè)孵化上下功夫，從而進一步釋放中小企業(yè)的發(fā)展?jié)撃埽瑤椭行∑髽I(yè)健康快速成長。
孵化大市場是以某一區(qū)域內(nèi)的孵化器或孵化器集群為依托，集路演、融資、要素轉(zhuǎn)讓、綜合服務為一體的綜合交易平臺。它具有四大優(yōu)勢。一是交易費用低。由于買賣雙方直接交易不需要支付中介費用，因此交易費用遠低于通過其他方式而產(chǎn)生的交易費。二是交易簡便快捷。由于以標準化股權(quán)或標準化金融產(chǎn)品為標的，面對面議價，定價方便，交易半徑短、成本低、效率高。三是信息成本低。由于融資企業(yè)以當?shù)胤趸骰蚍趸骷簽橐劳校渲鳡I業(yè)務、背景、未來發(fā)展前途指向性明顯，公開透明度高，投資人獲取信息成本低。同時，由于區(qū)域內(nèi)融資企業(yè)可通過該平臺進行針對特定投資人的信息發(fā)布，其發(fā)布成本也低。四是資金活力強。由于企業(yè)融資采取眾籌與定向相結(jié)合的方式，投資門檻較低，有助于激發(fā)社會閑置資金的投資欲望。
孵化大市場的重點在于實現(xiàn)從企業(yè)孵化到加速成長再到耦合對接的一體化。我國正處于經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)型時期，到２０２０年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將力爭達到１５％左右。孵化大市場將通過正式或非正式協(xié)議進行組織對接、功能耦合，構(gòu)建一條高效、動態(tài)、完整的創(chuàng)新服務供給鏈。該服務鏈通過企業(yè)孵化器、企業(yè)加速器和企業(yè)對接器的資源集聚、重新組合，發(fā)揮創(chuàng)新服務資源的杠桿作用，實現(xiàn)創(chuàng)新服務資源的最大效用，進而促進我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展和中小企業(yè)的健康快速成長。
其一，路演功能平臺。孵化大市場可以利用其信息優(yōu)勢，對路演項目進行嚴格篩選和審核。同時，來自全球各地的企業(yè)家、投資家?guī)淼捻椖柯费荩瑢橥顿Y者提供廣闊的人脈資源和發(fā)展商機。孵化大市場推出的路演平臺將包括項目推介、融資宣傳、產(chǎn)品推廣等多種形式的路演內(nèi)容。該平臺致力于構(gòu)建資本與項目之間的相互選擇，讓具有創(chuàng)新性的、有價值的項目在資本的助力下，充分實現(xiàn)其收益回報及社會價值。同時扶持幫助創(chuàng)業(yè)者、中小企業(yè)尋找到更好的融資、創(chuàng)業(yè)模式。
其二，要素轉(zhuǎn)讓平臺。孵化大市場將提供“全要素綜合服務平臺”，實現(xiàn)三大功能：一是孵化大市場將通過為各類市場主體提供企業(yè)改制、投融資、項目招商等多元化的服務模式，推進國有資本與各類社會資本的合資合作，深化國有企業(yè)改革發(fā)展，通過提高市場化運作比重，真正讓市場在資源配置中起決定性作用。二是建立股權(quán)登記管理中心等專業(yè)平臺，構(gòu)建集股權(quán)交易、股權(quán)托管和電子商務等服務于一體的綜合性市場化平臺，為高新技術(shù)企業(yè)提供要素轉(zhuǎn)讓的綜合化平臺。三是打造金融要素交易平臺，提供金融資產(chǎn)登記托管和交易功能等。
其三，融資服務平臺。孵化大市場將打造融資平臺，為中小企業(yè)提供多元化融資服務方案，構(gòu)建小微企業(yè)融資綜合服務中心。構(gòu)建信息對稱平臺，以實現(xiàn)融資需求“一站式”服務為目標，可以分為幾個方面：一是傳統(tǒng)融資區(qū)，主要提供傳統(tǒng)銀行業(yè)務；二是現(xiàn)代融資區(qū)，主要依托網(wǎng)貸公司，提供線上融資服務；三是新興機構(gòu)融資區(qū)，主要通過引入本地一些新興融資手段，提供應收賬款融資和貸款過橋資金等及時援助；四是促進孵化市場內(nèi)企業(yè)與“新三板”市場的對接；五是配套服務區(qū)，主要提供融資擔保、再擔保、資產(chǎn)評估、征信評級、財務管理、法律咨詢等服務。
其四，綜合服務平臺。孵化大市場將構(gòu)建綜合服務平臺，提供以下專業(yè)服務。一是提供孵化器綜合服務。為初創(chuàng)期企業(yè)提供量身定制的一系列企業(yè)支持服務和資源，幫助其度過最困難階段，主要提供物理空間、共享性支持服務和企業(yè)發(fā)展咨詢，幫助企業(yè)創(chuàng)建、生存和發(fā)展。二是提供企業(yè)加速器綜合服務方案。致力于培育目標客戶之間等合作伙伴關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，促進知識、人才在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的流動，建立網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部公司間市場銷售、產(chǎn)品生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)等多元合作聯(lián)盟；為高成長性企業(yè)提供標準廠房等系統(tǒng)化服務。三是打造電子商務中心，通過網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的提速帶動整個產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，幫助廣大中小企業(yè)通過電商這個平臺，更好地整合傳統(tǒng)企業(yè)線上、線下優(yōu)勢資源。
企業(yè)孵化大市場可以３種模式來構(gòu)建：一是政府主導型，二是政府引導型，三是市場主導型。企業(yè)孵化大市場構(gòu)建初期，可考慮采用政府主導型，并盡可能聯(lián)合國有資本、產(chǎn)業(yè)基金、風險投資基金、產(chǎn)權(quán)交易所等利益相關(guān)主體共同成立。孵化大市場的核心平臺為要素轉(zhuǎn)讓平臺和融資平臺，包含交易者、交易對象、中介機構(gòu)、監(jiān)管者、交易機制、救濟機制等。
綜上所述，構(gòu)建企業(yè)孵化大市場具有十分重要的現(xiàn)實意義，不僅為我國資本市場提供有益補充，為中小企業(yè)靈活便捷地獲得資金支持提供了更加豐富、多元渠道，而且充分發(fā)揮了市場的作用，更加有利于激活社會資本。特別重要的是，構(gòu)建企業(yè)孵化大市場體現(xiàn)了黨的十八屆三中全會精神，向改革要紅利，可為正在奮力實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的中國經(jīng)濟帶來更大的啟示。
