《中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報》，2014年7月21日
不久前，國內(nèi)首家公益性天使培訓項目“天使成長營”在中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)開營，４０名首期學員將就早期投資相關(guān)法律、政策以及天使投資規(guī)避風險的主要手段、投后管理、聯(lián)合投資新機制等內(nèi)容進行為期一年的天使投資人培訓。緊接著，全國首個創(chuàng)業(yè)服務集聚區(qū)中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街揭牌開街。在這條匯聚了各類服務機構(gòu)的創(chuàng)業(yè)一條街上，創(chuàng)業(yè)所需的人力、資金、市場等要素一應俱全，創(chuàng)業(yè)者足不出街即可獲取各種“養(yǎng)分”。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，２０１３年北京地區(qū)天使投資機構(gòu)活躍度明顯高于全國其他地區(qū)，而北京地區(qū)天使投資最活躍的區(qū)域則為中關(guān)村。截至２０１３年年底，中關(guān)村活躍天使投資人近５００名，活躍天使投資基金３０只，管理天使投資基金規(guī)模近２４億元。
中關(guān)村管委會相關(guān)負責人表示，中關(guān)村積極探索針對種子期科技型企業(yè)的金融服務，天使投資進一步組織化，出現(xiàn)了一批活躍的天使投資人和連續(xù)的創(chuàng)業(yè)者；新的創(chuàng)業(yè)服務業(yè)快速發(fā)展，涌現(xiàn)出“車庫咖啡”、“創(chuàng)新工場”、“聯(lián)想之星”等多種創(chuàng)業(yè)服務模式。中關(guān)村已成為我國創(chuàng)業(yè)天使投資最活躍的區(qū)域，持續(xù)引領戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潮流。
天使投資日益活躍
“中關(guān)村是我國天使投資最集中的區(qū)域。‘十一五’以來，中關(guān)村地區(qū)發(fā)生的創(chuàng)業(yè)投資案例和金額約占全國的１／３左右，這與硅谷在美國所占的比重相當。”中關(guān)村管委會科技金融處處長何存介紹說，作為全國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源最豐富的區(qū)域，很多專注于投資科技創(chuàng)新領域的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)５０％的項目都在中關(guān)村。
據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，２０１３年全國天使投資主要集中在北京和上海，其中北京共發(fā)生投資７１起，涉及投資金額達１．４４億美元，分別占４２％和７１．４％。；國內(nèi)比較活躍的天使機構(gòu)共７４家，其中總部設在北京的機構(gòu)達２７家。２０１３年，北京地區(qū)天使投資機構(gòu)活躍度明顯高于國內(nèi)其他地區(qū)，而北京地區(qū)天使投資最活躍的區(qū)域為中關(guān)村。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至２０１３年年底，活躍于中關(guān)村的天使投資機構(gòu)新募集完成８只天使基金，總額達４．９４億元。其中，新募集完成基金規(guī)模多在１億元以下，超過１億元的基金僅兩只，相比２０１３年風險投資基金２．２億元的平均募資規(guī)模，中關(guān)村天使投資基金凸顯小型化特征。從募資來源上看，中關(guān)村天使投資基金的資金２８％來自自然人、２８％來自于公司，２２％來自于母基金，只有少數(shù)來自于管理人自有資金。從投資總量上看，２０１３年活躍于中關(guān)村的天使投資機構(gòu)共投資５９起，投資總額４．８６億元，平均投資規(guī)模為８２３．７３萬元。
創(chuàng)業(yè)服務業(yè)快速發(fā)展
“中關(guān)村２０１３年天使投資引導資金合作基金超過１０只，以各種形式合作的基金近２０只。在目前我國天使投資尚處于不成熟的時期，國有資本介入無疑是有效促進天使投資行業(yè)發(fā)展的催化劑。”中關(guān)村管委會相關(guān)負責人表示。
據(jù)介紹，近幾年中關(guān)村新上市的公司中７５％以上是獲得過創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)。中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導資金與ＩＤＧ、金沙江等知名創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)合作設立了２９只子基金，合作規(guī)模累計達１０５億元。中關(guān)村范圍內(nèi)注冊登記的股權(quán)投資基金，均適用國家關(guān)于股權(quán)投資基金的先行先試政策。自去年以來，中關(guān)村天使投資進一步組織化，出現(xiàn)了一批活躍的天使投資人和連續(xù)的創(chuàng)業(yè)者，并涌現(xiàn)出“車庫咖啡”、“創(chuàng)新工場”、“聯(lián)想之星”等多種創(chuàng)業(yè)服務模式，推動中關(guān)村新的創(chuàng)業(yè)服務業(yè)快速發(fā)展。２０１３年，中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融代表性企業(yè)天使匯推出國內(nèi)首個“中國天使投資合格投資人規(guī)則”，青年天使會亦推出聯(lián)合投資規(guī)則。行業(yè)規(guī)則的逐步推出，進一步提升了中關(guān)村天使投資行業(yè)的規(guī)范性。
與此同時，中關(guān)村天使投資組織化萌芽初步顯現(xiàn)。２０１３年，中關(guān)村天使投資協(xié)會、中關(guān)村天使投資百人會、中國青年天使會等協(xié)會組織相繼成立，中關(guān)村天使投資組織日趨活躍。中關(guān)村管委會相關(guān)負責人表示，天使投資行業(yè)協(xié)會、聯(lián)盟等組織的不斷涌現(xiàn)是中關(guān)村天使投資越來越活躍的重要表現(xiàn)。天使投資聯(lián)盟的存在不僅為天使投資人提供一個社交平臺，讓天使投資人之間互相分享投資經(jīng)驗和心得，同時也為天使投資人之間進行項目合作、資源共享搭建了一個有效的橋梁。
此外，自去年以來，中關(guān)村天使投資行業(yè)還呈現(xiàn)出有能力的天使投資人愿意以獨立或聯(lián)合的方式成立基金的趨勢。對此，業(yè)內(nèi)人士分析，首先，基金化可以通過募集使其投資具有可持續(xù)性。其次，在進行投資時會更加規(guī)范化和制度化，有嚴格的盡職調(diào)查和立項過程，投資決策過程中也可更專業(yè)化。再次，在對被投企業(yè)的投后服務方面，基金天使可以有更多精力幫助企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略和完善盈利模式。
推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)連續(xù)化
“創(chuàng)業(yè)投資是引領信息發(fā)展潮流的，我們覺得它對整個區(qū)域的創(chuàng)新非常重要。”何存表示。
據(jù)了解，在投資行業(yè)方面，中關(guān)村天使投資機構(gòu)多投資于ＴＭＴ等高新技術(shù)領域，尤其集中在互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，注重輕資產(chǎn)行業(yè)的投資。數(shù)據(jù)顯示，９０．９％的中關(guān)村天使投資機構(gòu)投資領域覆蓋廣義ＩＴ類行業(yè)，其中以互聯(lián)網(wǎng)、無線互聯(lián)網(wǎng)、ＩＴ行業(yè)投資企業(yè)居多；５４．５％的機構(gòu)投資覆蓋生物技術(shù)／醫(yī)療健康類行業(yè)，其中醫(yī)療服務、醫(yī)藥／保健品行業(yè)受關(guān)注較多；６３．６％機構(gòu)投資覆蓋清潔技術(shù)類行業(yè)，其中環(huán)保和新材料等細分領域成為關(guān)注重點。
在投后管理方面，中關(guān)村１１％的天使投資個人和４３％的天使投資基金偶爾參與管理，６７％的投資人和３８％的投資基金經(jīng)常幫助企業(yè)解決管理問題，極少數(shù)投資者完全不參與企業(yè)事務，增值服務已成為天使投資的制勝法寶之一。“天使投資者能夠提供有效的增值服務，使企業(yè)少走彎路。根據(jù)美國天使投資發(fā)展的經(jīng)驗，這是提高投資成功率的核心要素。”業(yè)內(nèi)人士分析。
在天使投資后續(xù)融資方面，２０１３年，中關(guān)村共有２９個項目獲得了后續(xù)融資，后續(xù)融資總規(guī)模達到１０．３１億元。優(yōu)秀早期投資項目成功走向資本市場或得到大額后續(xù)融資，成為中關(guān)村天使投資的一大特點。其中，由“創(chuàng)新工場”投資的墨跡天氣成功融入后續(xù)資金，其融資總額超過１億美元，企業(yè)獲得了快速發(fā)展。成立于２０１１年的海博思創(chuàng)由３位“海歸”博士共同創(chuàng)立，主要從事新能源行業(yè)電動汽車電池管理系統(tǒng)、智能電網(wǎng)儲能系統(tǒng)的研發(fā)、工程設計和系統(tǒng)集成。在獲得了啟迪創(chuàng)投的天使投資后，該公司的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢和創(chuàng)新能力很快發(fā)揮作用，迅速應用于新能源產(chǎn)業(yè)中。
“未來，中關(guān)村天使投資活動將更加活躍。”談及中關(guān)村天使投資的發(fā)展趨勢，中關(guān)村管委會相關(guān)負責人表示，隨著中關(guān)村政策引導支持不斷完善，行業(yè)組織及大量天使投資服務機構(gòu)的推動力度日趨加大，尤其是以雷軍、周鴻祎等為代表的第二代成功創(chuàng)業(yè)者退出后多轉(zhuǎn)做天使投資，不僅進一步壯大了中關(guān)村天使投資界的實力，而且其之前的成功創(chuàng)業(yè)及行業(yè)背景也將為后期天使投資行業(yè)帶來更加規(guī)范和專業(yè)的投資理念。未來，中關(guān)村天使投資行業(yè)組織發(fā)揮的作用將越來越重要，將逐漸呈現(xiàn)出在行業(yè)組織推動下實現(xiàn)聯(lián)合投資、天使退出的趨勢。移動互聯(lián)網(wǎng)、可穿戴設備等也將日漸成為天使投資人重點關(guān)注的投資領域。與此同時，中關(guān)村天使投資與孵化服務結(jié)合將更加緊密，將成為值得推廣的天使投資模式；明星天使有望推出超級天使投資基金，培養(yǎng)出所投行業(yè)的龍頭企業(yè)。
“只有在中關(guān)村這樣的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高地才能出現(xiàn)像百度、京東這樣有影響力的企業(yè)，所以我們也成立了新天使投資基金，專門投資于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。” 齊魯證券場外市場部總經(jīng)理王磊表示，齊魯證券準備與中關(guān)村進一步合作，通過“一條龍”服務，把他們的新天使基金更多地投向中關(guān)村的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
