來源：中國經(jīng)營報 作者：盧遠香，李輝
深圳市貿(mào)易工業(yè)局局長王學(xué)為表示，目前深圳市符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)有1100家左右。而浙江君浩的張啟航告訴記者，在今年2月的“溫州論壇”上，浙江省證監(jiān)局局長王寶桐也稱，浙江有108家企業(yè)符合條件準備上市，預(yù)計能在創(chuàng)業(yè)板中占到三分之一份額。王寶桐還強調(diào)，希望溫州企業(yè)能在5月前完成上市所需各項準備，浙江省證監(jiān)局計劃上報20至30家浙江企業(yè)爭取首批創(chuàng)業(yè)板上市。
券商博弈上市策略
此時，券商投行人員更是忙得不可開交。3月4日和5日間，記者聯(lián)系的多家券商投行人員都在武漢、北京等地出差為項目奔波，言語中充滿了對創(chuàng)業(yè)板的熱切期待。
“自去年年底，我們就開始給企業(yè)做上市輔導(dǎo)，早就把一批項目牢牢抓在手里，第一批上市企業(yè)中肯定有我們的份額，關(guān)鍵是能上多少家。”上海一家有40位保薦人的券商投行總經(jīng)理直言，只要創(chuàng)業(yè)板一開，他們馬上就有項目報上去。
“現(xiàn)在是等創(chuàng)業(yè)板細則明朗，才好選擇合適的上市策略。”深圳一家創(chuàng)新型券商資本市場部人士認為，各家券商都跑馬圈地爭取了不少好項目，但由于保薦人數(shù)量有限，上市策略就顯得尤為重要。“創(chuàng)業(yè)板這么火熱，就要考慮如何有效提高保薦人利用率的問題。”上述人士解釋。
該人士說，有些企業(yè)在中小板排隊時間比較長，相比創(chuàng)業(yè)板，中小板融資成本也相對較高，所以雖然達到中小板上市標準，也對創(chuàng)業(yè)板很感興趣。“雖然創(chuàng)業(yè)板明確提出要推動企業(yè)批量上市，但從目前創(chuàng)業(yè)板火爆的情況看，很有可能排隊時間更長。”因此，他們準備等創(chuàng)業(yè)板具體規(guī)則出臺后，再確定手中項目的上市策略。
上述上海券商投行總經(jīng)理說，他們將主要根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)性質(zhì)制定不同的上市策略。“如果企業(yè)有創(chuàng)新模式，過往紀錄能說明成長性和創(chuàng)新性，科技含量比較高的項目自然往創(chuàng)業(yè)板上排隊。而對于一些運營比較穩(wěn)定、復(fù)制性比較強的成熟行業(yè)中的公司，則更多選擇中小板。”相關(guān)報道見A23版
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外資PE搶灘
創(chuàng)業(yè)板推出在即，國內(nèi)各方紛紛摩拳擦掌準備大干一場的同時，而對創(chuàng)業(yè)板覬覦已久的外資PE亦不甘落后。
成功地把分眾傳媒推向美國納斯達克上市的麥頓投資公司就是一例。目前麥頓投資已在中國投資了9家企業(yè)，其中3家已經(jīng)在海外資本市場成功上市。
3月6日，本報記者在長江商學(xué)院專訪了麥頓投資合伙人邱立平。
《中國經(jīng)營報》：對于即將推出的創(chuàng)業(yè)板，你們做了哪些準備？
邱立平：我們目前手中儲備了部分項目，當(dāng)然主要還是要推到國外市場上市，但是我們一直在尋找合適的投資對象，準備經(jīng)過幾年的運作之后把它們推向創(chuàng)業(yè)板上市。
《中國經(jīng)營報》：近幾年，PE在中國可以說是大行其道，PE對中國企業(yè)發(fā)展意味著什么？
邱立平：應(yīng)該說，推動企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展，PE起到了一個非常大的作用。作為財務(wù)投資者，PE一般都是參股而不控股，對企業(yè)而言，這可能比戰(zhàn)略投資者要實惠得多。PE給企業(yè)提供資金，讓企業(yè)的發(fā)展更上一層樓，然后幫助他們上市，而自己通過二級市場退出，獲取投資收益。走到這一步，就是PE和企業(yè)的雙贏。
《中國經(jīng)營報》：新修訂的《合伙企業(yè)法》增加了有限合伙制度，這對PE行業(yè)是個好消息，你怎么看？
邱立平：這是有利于推動風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展的。事實上，國外PE普遍采用有限合伙制度，使得資金和專業(yè)投資人結(jié)合起來。國內(nèi)現(xiàn)在放行有限合伙制度，顯示管理層對規(guī)范和推動PE行業(yè)發(fā)展的良苦用心。
《中國經(jīng)營報》：在外資PE淘金的同時，本土PE公司近兩年也如雨后春筍般出現(xiàn)，并嶄露頭角，作為一家外資PE的合伙人，你覺得外資PE和本土PE有哪些差別？
邱立平：從風(fēng)格上講，外資PE的投資規(guī)模比較大，本土的多偏小。像我們一般起點在2000萬美元以上，而本土的則多在幾百萬元或者幾千萬元人民幣，從這個意義上講，兩者之間沒有很明顯的競爭關(guān)系。但是到2009年之后，估計將會有一批本土PE發(fā)展起來，因為他們培育的公司將會紛紛上市，尤其是創(chuàng)業(yè)板的推出，更助長了這種態(tài)勢。這將使得他們的獲利相當(dāng)可觀，規(guī)模也相應(yīng)的迅速擴大，同時巨大的財富效應(yīng)也可能吸引更多的資金投向PE行業(yè)。
