本文來自：新浪財(cái)經(jīng) 2008年01月12日
2008年1月12日，第十二屆(2008年度)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇在中國(guó)人民大學(xué)舉辦，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持。圖為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在發(fā)表主旨演講。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng))
新浪財(cái)經(jīng)訊 2008年1月12日，第十二屆(2008年度)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇在中國(guó)人民大學(xué)舉辦，本屆論壇的主題是“全球視野下的中國(guó)資本市場(chǎng)”，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林出席并發(fā)表了主旨演講。
尚福林在推出金融期貨、金融脫媒、擴(kuò)大直接融資、境外公司境內(nèi)上市、次債危機(jī)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響、投資者教育等多方面做了精彩發(fā)言。
尚福林精彩觀點(diǎn)：
次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)短期影響有限
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，我國(guó)金融系統(tǒng)在次貸領(lǐng)域介入有限，加之資本向下尚未完全開放，從目前來看，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的短期影響有限。但是從長(zhǎng)期看，次貸危機(jī)的蔓延，可能會(huì)增長(zhǎng)我國(guó)企業(yè)信貸的需求，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生沖擊，那么也會(huì)間接地影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。
此外，在全球流動(dòng)性過剩的背景下，國(guó)際資本流動(dòng)日趨頻繁，對(duì)沖基金活動(dòng)和跨國(guó)投資并購(gòu)活動(dòng)更加活躍。國(guó)際資本市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊可能進(jìn)一步加大。進(jìn)而，可能對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)帶來一些負(fù)面的影響。
研究開發(fā)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的期貨新品種
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今日表示，未來將不斷提高行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，做深、做精現(xiàn)有的期貨品種，研究開發(fā)適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的期貨新品種，進(jìn)一步拓展期貨市場(chǎng)的功能。
適時(shí)推出金融期貨
新浪財(cái)經(jīng)訊 第十二屆(2008)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇12日在北京召開，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在論壇演講中表示，將把擴(kuò)大直接融資比重作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要工作，并將適時(shí)推出金融期貨。
尚福林說，目前我國(guó)直接融資比例仍然偏低，要進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)發(fā)行上市。擴(kuò)大已上市公司流通股份的比重，要發(fā)展公司債券市場(chǎng)，完善多層次市場(chǎng)體系建設(shè)，適時(shí)推出金融期貨。多渠道增加金融融資在融資總量的占比。
尚福林認(rèn)為，投資者和融資者不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)，而直接以股票、證券、保險(xiǎn)、基金等形式，進(jìn)行資金交易的金融脫媒趨勢(shì)將進(jìn)一步加速。作為全球金融市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的美國(guó)，曾經(jīng)在上世紀(jì)70年代到90年代末，發(fā)生過長(zhǎng)達(dá)30年的金融脫媒的過程，金融脫媒帶來的美國(guó)的金融系統(tǒng)的最深刻的變革。尚福林表示，在我國(guó)，這種金融脫媒現(xiàn)象，也是在事實(shí)上存在的。從全球金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)看，金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，是金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)必然過程。順應(yīng)金融市場(chǎng)格局的變化，我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)加快制度創(chuàng)新步伐，不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。(元平)
尚福林說我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理
新華網(wǎng)快訊：中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林12日說，目前我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)層次少、交易品種不夠豐富的問題仍然比較突出。
逐步引導(dǎo)和推動(dòng)境外公司在境內(nèi)上市
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今日表示，要逐步引導(dǎo)和推動(dòng)符合條件的境外公司在境內(nèi)上市。
尚福林指出，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)參與全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)要素的配置。通過大力發(fā)展資本市場(chǎng)，推動(dòng)全球生產(chǎn)要素的有效配置，逐步引導(dǎo)和推動(dòng)符合條件的境外公司在境內(nèi)上市，將在新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，使資本、技術(shù)等高端生產(chǎn)要素，向有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向流動(dòng)。
金融脫媒存在 順應(yīng)變化加快制度創(chuàng)新
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今日表示，中國(guó)目前金融脫媒現(xiàn)象是事實(shí)上存在的，從全球金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)看，金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，是金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)必然過程。要順應(yīng)全球金融市場(chǎng)格局新的變化，積極推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革創(chuàng)新。
尚福林指出，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征也進(jìn)一步顯現(xiàn)，全球金融市場(chǎng)格局也正在發(fā)生著深刻的變化。投資者和融資者不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)，而直接以股票、證券、保險(xiǎn)、基金等形式，進(jìn)行資金交易的金融脫媒趨勢(shì)進(jìn)一步加速。
尚福林舉例，作為全球金融市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的美國(guó)，曾經(jīng)在上世紀(jì)70年代到90年代末，發(fā)生過長(zhǎng)達(dá)30年的金融脫媒的過程，金融脫媒帶來的美國(guó)的金融系統(tǒng)的最深刻的辯駁。這就是金融市場(chǎng)和金融工具的快速發(fā)展，直接融資在融資整體體系中的比重顯著上升。
尚福林稱，在我國(guó)，這種金融脫媒現(xiàn)象，也是在事實(shí)上存在的。隨著境內(nèi)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和日趨活躍，近年來，金融脫媒有萬(wàn)險(xiǎn)化的態(tài)勢(shì)。從全球金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)看，金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，是金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)必然過程。順應(yīng)金融市場(chǎng)格局的變化，我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)加快制度創(chuàng)新步伐，不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
新浪財(cái)經(jīng)注：所謂“脫媒”是指資金盈余者(儲(chǔ)蓄者)和資金短缺者(投資者)不通過銀行等資金中介機(jī)構(gòu)而直接進(jìn)行資金交易的現(xiàn)象。在國(guó)民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資過程中，更多地采用直接融資方式，而不是通過銀行。
逐步擴(kuò)大基金公司業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今日表示，要推動(dòng)金融業(yè)、基金業(yè)等產(chǎn)品在金融體系中的創(chuàng)新，提高穩(wěn)步創(chuàng)新的能力。將鼓勵(lì)優(yōu)勝劣汰，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，逐步擴(kuò)大基金公司的業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)基金的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織和制度創(chuàng)新。
擴(kuò)大直接融資比重推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展
新浪財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今日表示，把擴(kuò)大直接融資比重作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要工作。針對(duì)直接融資比例仍然偏低，直接融資過度以來股權(quán)融資的狀況，要進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)發(fā)行上市。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林主旨演講實(shí)錄
2008年1月12日，第十二屆(2008年度)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇在中國(guó)人民大學(xué)舉辦，本屆論壇的主題是“全球視野下的中國(guó)資本市場(chǎng)”，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持。以下為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林先生主旨演講實(shí)錄。
尚福林：尊敬的蔣正華副委員長(zhǎng)、尊敬的紀(jì)寶成校長(zhǎng)、黃達(dá)教授，各位來賓、女士們、先生們，上午好！
很高興再次來到人民大學(xué)，參加第十二屆(2008年度)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇，借此機(jī)會(huì)，也對(duì)《中國(guó)證券報(bào)》創(chuàng)刊15周年表示衷心地祝賀！
近年來，在黨中央國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的全局，認(rèn)真貫徹落實(shí)中央關(guān)于大力發(fā)展資本市場(chǎng)的一系列戰(zhàn)略部署，全面強(qiáng)化市場(chǎng)改革和監(jiān)管工作，不斷促進(jìn)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的健全與完善。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的轉(zhuǎn)折性的變化，資本市場(chǎng)建設(shè)邁上了新的臺(tái)階，市場(chǎng)的規(guī)模明顯擴(kuò)大，資本市場(chǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度不斷增強(qiáng)，上市公司結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，投資者的數(shù)量也在快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)交投活躍，市場(chǎng)功能進(jìn)一步發(fā)揮，市場(chǎng)效率明顯增強(qiáng)。
在推進(jìn)資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新發(fā)展的過程中，我們也看到，伴隨著我國(guó)GDP國(guó)際化進(jìn)程的不斷加強(qiáng)，和資本市場(chǎng)的改革開放深入推進(jìn)，我國(guó)的金融經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系更加密切。我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際金融與資本市場(chǎng)相互影響，也正在逐步顯現(xiàn)。這次論壇，以“全球視野下的中國(guó)資本市場(chǎng)”為主題，對(duì)于我們深入推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展各項(xiàng)工作，提供了更廣闊的視角。
在這次論壇的主題示意當(dāng)中，提出資本市場(chǎng)已經(jīng)成為21世紀(jì)大國(guó)金融博弈的核心金融平臺(tái)，我們必須用這樣的理念，以這樣的視角去理解資本市場(chǎng)。下面，我就上述主題，談幾點(diǎn)意見，供大家參考。
一，充分認(rèn)識(shí)在全球化背景下拓展我國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局功能的重要性。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)配置，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在全球范圍內(nèi)重新調(diào)整，經(jīng)濟(jì)利益在全球范圍內(nèi)重新組合。這是不同于過去商品、貿(mào)易在全球流動(dòng)的新的特點(diǎn)。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征進(jìn)一步凸顯。金融體系和資本市場(chǎng)的發(fā)展程度，以及配置資源的效率，直接作用于各經(jīng)濟(jì)體的合作、競(jìng)爭(zhēng)與博弈關(guān)系。并對(duì)各種經(jīng)濟(jì)體的綜合國(guó)力與核心的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生重要的影響。
今后5年是我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)，增強(qiáng)我國(guó)綜合國(guó)力的關(guān)鍵時(shí)期。在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)日益融入經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，建設(shè)一個(gè)功能健全、安全高效的資本市場(chǎng)，對(duì)于落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院提出的全面建設(shè)小康社會(huì)奮斗目標(biāo)，不斷提高我國(guó)在全球化環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)力和綜合國(guó)力，具有不可替代的作用。
第一，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)參與全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)要素的配置。自上世紀(jì)90年代以來，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)和規(guī)模擴(kuò)張明顯加速。跨國(guó)公司立足于全球范圍從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)施全球范圍內(nèi)的資源配置和生產(chǎn)要素的配置。幾乎所有的國(guó)家，都從不同程度的參與了全球生產(chǎn)要素資源的配置和重組。相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，由于我國(guó)的資本市場(chǎng)不健全，市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制不完善，缺乏一個(gè)公開、有效地交易平臺(tái)，制約了我國(guó)參與經(jīng)濟(jì)合作的這一主要渠道發(fā)揮作用。在新一輪的生產(chǎn)要素全球配置中，資本、信息、技術(shù)等高端生產(chǎn)要素的流動(dòng)，更加便利，范圍也更加擴(kuò)大。通過大力發(fā)展資本市場(chǎng)，推動(dòng)全球生產(chǎn)要素的有效配置，逐步引導(dǎo)和推動(dòng)符合條件的境外公司在境內(nèi)上市，將在新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中，使資本、技術(shù)等高端生產(chǎn)要素，向有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向流動(dòng)。從而，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。
第二，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在全球范圍內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整中，實(shí)現(xiàn)升級(jí)轉(zhuǎn)型。全球經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，集中體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。隨著全球競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐不斷加快，我們既要繼續(xù)發(fā)揮我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)的勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造和轉(zhuǎn)型，又要提高我國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，大力發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能。通過資本市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)和篩選功能，推動(dòng)上市公司收購(gòu)、兼并和重組。將推動(dòng)資源在不同行業(yè)的優(yōu)化配置，引導(dǎo)和支持創(chuàng)新要素向高技術(shù)企業(yè)聚集。從而，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)。
第三，發(fā)展資本市場(chǎng)有利于增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融在開放的條件下運(yùn)行的彈性。一方面，發(fā)展資本市場(chǎng)不僅有利于提高國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，而且，可以為各種養(yǎng)老金的保值增值提供更為廣闊的投資渠道，從而為我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)力支持。另一方面，在我國(guó)金融業(yè)開放不斷深化的格局下，通過發(fā)展資本市場(chǎng)，優(yōu)化金融資產(chǎn)配置，改變金融體系風(fēng)險(xiǎn)過渡集中于銀行體系的局面，增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系的彈性，和防御各種外部沖擊力的能力，促進(jìn)維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融安全。
二，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響。在看到我國(guó)資本市場(chǎng)在全球化背景下，有助于推動(dòng)國(guó)家綜合國(guó)力提升的同時(shí)，我們也必須清醒地看到，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)參與經(jīng)濟(jì)全球化的程度不斷提高，我國(guó)的資本市場(chǎng)的發(fā)展，正面臨著日益錯(cuò)綜復(fù)雜的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。從當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境看，世界經(jīng)濟(jì)總體上將在坡度中繼續(xù)增長(zhǎng)。新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)中的影響力加大，增長(zhǎng)動(dòng)力更趨多元化，有利于為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融深化改革營(yíng)造一個(gè)比較好的外部環(huán)境。與此同時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行中的不穩(wěn)定因素，也在增加。美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，和在全球市場(chǎng)的蔓延警示我們，現(xiàn)代金融工具和金融產(chǎn)品，有助于分散金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。但金融體系運(yùn)行的基礎(chǔ)，仍然是良好的信用體系。所以，要不斷完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，維護(hù)好信用體系。同時(shí)，也使我們看到，在全球經(jīng)濟(jì)金融體系聯(lián)動(dòng)性不斷增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)下，風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)各個(gè)子系統(tǒng)之間，以及國(guó)際金融市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)效應(yīng)，也將大大地增強(qiáng)。
有關(guān)我國(guó)金融系統(tǒng)在次貸領(lǐng)域介入有限，加之資本向下尚未完全開放，從目前來看，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的短期影響有限。但是從長(zhǎng)期看，次貸危機(jī)的蔓延，可能會(huì)增長(zhǎng)我國(guó)企業(yè)信貸的需求，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生沖擊，那么也會(huì)間接地影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。
此外，在全球流動(dòng)性過剩的背景下，國(guó)際資本流動(dòng)日趨頻繁，對(duì)沖基金活動(dòng)和跨國(guó)投資并購(gòu)活動(dòng)更加活躍。國(guó)際資本市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊可能進(jìn)一步加大。進(jìn)而，可能對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)帶來一些負(fù)面的影響。
就我國(guó)資本市場(chǎng)自身而言，目前我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理，市場(chǎng)層次少、交易品種不夠豐富的問題仍然比較突出。證券期貨交易公司規(guī)模偏小、品種仍然比較單一的問題比較嚴(yán)重。同對(duì)外開放的發(fā)展相比，監(jiān)管理念、監(jiān)管方式、監(jiān)管水平還有一定的差距。隨著我國(guó)金融業(yè)和資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度的不斷提高，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的大幅度坡度，將直接或間接影響我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。因此，要高度關(guān)注國(guó)際金融運(yùn)行和波動(dòng)，給我國(guó)資本市場(chǎng)帶來的一些不確定性，把強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，一意貫之放在戰(zhàn)略高度。要長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的體制性、機(jī)制性的問題，提高市場(chǎng)運(yùn)行的效率和整體的競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，為滿足不同層次的投資者和籌資者的多元化投融資需求和風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，應(yīng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)層次，改善產(chǎn)品和品種結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造條件促進(jìn)資本市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮，不斷增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)在開放條件下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
三，順應(yīng)全球金融市場(chǎng)格局新的變化，積極推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革創(chuàng)新。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球化進(jìn)程，金融活動(dòng)的全球化特征也進(jìn)一步顯現(xiàn)，全球金融市場(chǎng)格局也正在發(fā)生著深刻的變化。投資者和融資者不通過銀行等金融機(jī)構(gòu)，而直接以股票、證券、保險(xiǎn)、基金等形式，進(jìn)行資金交易的金融脫媒趨勢(shì)進(jìn)一步加速。
作為全球金融市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的美國(guó)，曾經(jīng)在上世紀(jì)70年代到90年代末，發(fā)生過長(zhǎng)達(dá)30年的金融脫媒的過程，金融脫媒帶來的美國(guó)的金融系統(tǒng)的最深刻的辯駁。這就是金融市場(chǎng)和金融工具的快速發(fā)展，直接融資在融資整體體系中的比重顯著上升。在我國(guó)，這種金融脫媒現(xiàn)象，也是在事實(shí)上存在的。隨著境內(nèi)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和日趨活躍，近年來，金融脫媒有萬(wàn)險(xiǎn)化的態(tài)勢(shì)。從全球金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)看，金融脫媒現(xiàn)象的產(chǎn)生，是金融市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)必然過程。順應(yīng)金融市場(chǎng)格局的變化，我國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)加快制度創(chuàng)新步伐，不斷增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
第一，把擴(kuò)大直接融資比重作為當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重要工作。針對(duì)直接融資比例仍然偏低，直接融資過度以來股權(quán)融資的狀況，要進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)和高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)發(fā)行上市。擴(kuò)大已上市公司流通股份的比重，在發(fā)展流通股票的同時(shí)，要發(fā)展公司債券市場(chǎng)，完善多層次市場(chǎng)體系建設(shè)，適時(shí)推出金融建設(shè)。多渠道增加金融融資在融資總量的占比。
第二，要推動(dòng)金融業(yè)、基金業(yè)等產(chǎn)品在金融體系中的創(chuàng)新，提高穩(wěn)步創(chuàng)新的能力。將鼓勵(lì)優(yōu)勝劣汰，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，逐步擴(kuò)大基金公司的業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式，推動(dòng)基金的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、組織和制度創(chuàng)新。通過創(chuàng)新，形成多元化、個(gè)性化的發(fā)展模式。不斷提高行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，做深、做精現(xiàn)有的期貨品種，研究開發(fā)適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的期貨新品種，進(jìn)一步拓展期貨市場(chǎng)的功能。
第三，積極建設(shè)投資者教育的長(zhǎng)效機(jī)制。隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，和新的理財(cái)產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，投資者對(duì)金融市場(chǎng)的參與度不斷提高。但相當(dāng)數(shù)量的投資者，尤其是中小投資者，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和防范能力，與其對(duì)金融市場(chǎng)的參與程度不相配。要積極構(gòu)建層次更加豐富，覆蓋面更廣的投資者教育體系，進(jìn)一步提高投資者教育的針對(duì)性和有效性，切實(shí)增強(qiáng)投資者的自我保護(hù)意識(shí)、法律規(guī)則意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。
第四，加強(qiáng)和改進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管，提高監(jiān)管效能和質(zhì)量。隨著市場(chǎng)規(guī)模越來越大，結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，金融產(chǎn)品日趨豐富，參與主體更加多元，要及時(shí)調(diào)整監(jiān)管思路，強(qiáng)化監(jiān)管的主動(dòng)性，密切關(guān)注外部環(huán)境變化對(duì)資本市場(chǎng)帶來的影響，建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、監(jiān)控和防范機(jī)制，完善各類風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制，依法嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違紀(jì)違規(guī)行為，加強(qiáng)金融監(jiān)管部門之間的信息共享、協(xié)調(diào)配合、完善功能監(jiān)管，共同防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我國(guó)的金融企業(yè)也要順應(yīng)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的大趨勢(shì)，形成適應(yīng)市場(chǎng)變化需要的發(fā)展策略，提供更多、更好的金融服務(wù)產(chǎn)品，不斷提高我國(guó)金融企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力。
各位來賓、女士們、先生們，當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展正處在一個(gè)重要的發(fā)展機(jī)遇期，也面臨著經(jīng)濟(jì)全球化等外部環(huán)境變化帶來的一系列挑戰(zhàn)，這就要求我們要立足國(guó)情，從全面建設(shè)小康社會(huì)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局，來考慮和謀劃資本市場(chǎng)的發(fā)展定位。在全球化背景下，審視和推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展，統(tǒng)籌兼顧、內(nèi)外結(jié)合，不斷推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高水平的發(fā)展。謝謝大家！
