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　　企業(yè)直接融資有新備選 首批中期票據(jù)料將近期推出

　　“中期票據(jù)”豐富融資工具 債市市場化進程加快

　　新華網(wǎng)北京4月15日電 (記者 王宇) 中國銀行(3.66,-0.04,-1.08%,吧)間市場交易商協(xié)會15日接受了中國核工業(yè)集團公司等七家企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行中期票據(jù)的注冊，當天協(xié)會還頒布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊規(guī)范》及《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》等七項自律規(guī)則。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這些措施標志著中國銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)的正式開啟，它結(jié)束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長期缺失的局面，對企業(yè)融資以及中國金融市場具有重要意義。

　　所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是我國繼短期融資券之后推出的又一項直接債務(wù)融資工具。國際上，中期票據(jù)業(yè)務(wù)從上世紀90年代開始進入發(fā)展階段，已成為企業(yè)代替其中期貸款的又一融資形式。

　　“在目前國際經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定、國內(nèi)經(jīng)濟防止大起大落的大背景下，交易商協(xié)會在銀行間債券市場推出中期票據(jù)業(yè)務(wù)，將有利于企業(yè)直接債務(wù)融資市場的發(fā)展，這是對特定經(jīng)濟發(fā)展時期金融創(chuàng)新的全新嘗試。”中國銀行間市場交易商協(xié)會秘書長時文朝說。

　　“企業(yè)十分歡迎銀行間市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，這不但可拓寬企業(yè)的融資渠道，而且與貸款相比，中期票據(jù)業(yè)務(wù)更具有成本優(yōu)勢。”中國核工業(yè)集團公司財會部副主任卓宇云告訴記者，此次中國核工業(yè)集團公司計劃發(fā)行5年期中期票據(jù)36億元，通過發(fā)行中期票據(jù)等直接融資工具，企業(yè)有望實現(xiàn)融資成本的靈活配置，對企業(yè)利用金融市場改善財務(wù)管理能力，提高企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜多變的金融環(huán)境和提升企業(yè)經(jīng)濟價值具有積極意義。

　　“中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，有望幫助中小企業(yè)緩解融資難問題。”興業(yè)銀行(16.43,0.16,0.98%,吧)投資銀行部副總經(jīng)理肖宇認為，就全球而言，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)主要依靠發(fā)行中期票據(jù)來融資，中小企業(yè)則更多依靠股本和貸款融資。此次我國中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，將有效平衡銀行機構(gòu)的信貸資源，在銀行信貸資源一定的條件下，促使信貸機構(gòu)對中小企業(yè)予以更多關(guān)注，為解決中小企業(yè)融資難問題進行了制度安排。

　　中國建設(shè)銀行(4.73,0.02,0.42%,吧)副總經(jīng)理谷裕認為，中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，將會給銀行帶來信貸業(yè)務(wù)的沖擊，但這有利于降低間接融資比例，降低銀行體系的潛在風(fēng)險，同時有望減輕股權(quán)融資的壓力，有利于資本市場的發(fā)展。

　　據(jù)介紹，從目前我國企業(yè)融資的實際情況來看，企業(yè)融資仍以貸款等間接融資為主，直接融資的比例仍然偏低，這種負債結(jié)構(gòu)使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險過多地集中在銀行體系。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中期票據(jù)的推出，將鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用金融市場進行直接債務(wù)融資，可以有效平衡銀行機構(gòu)的信貸資源，保證當前宏觀調(diào)控政策的平穩(wěn)推進。

　　中國人民銀行有關(guān)負責人日前就《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》答記者提問時表示，加大債務(wù)融資工具的創(chuàng)新、提高直接融資比例從宏觀層面來看有利于進一步提高儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的效力，降低銀行系統(tǒng)性風(fēng)險，更好地傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的意圖，改善宏觀經(jīng)濟管理的效果。

　　另據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會介紹，為保障中期票據(jù)業(yè)務(wù)的規(guī)范開展，協(xié)會15日還頒布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》，《指引》分別從資金募集、資金用途披露、評級等方面對企業(yè)和承銷商在相關(guān)業(yè)務(wù)中的行為予以嚴格規(guī)范。