通產麗星是為國際知名化妝品巨頭提供塑料包裝配套服務的國內龍頭。
十幾年來專注軟管、注塑、吹塑三大主業,下游客戶主要是寶潔、歐萊雅、聯合利華等國際化妝品巨頭,并獲年度最佳業務合作伙伴獎、最佳供應商獎等多項榮譽。公司07年軟管和綜合市場占有率為13.96%、6.89%,是國內行業龍頭。
化妝品塑料包裝行業的類消費品屬性,在經濟向下周期中,具有較強的抗周期性特征,預計未來五年CAGR達18%。下游化妝品消費需求具有剛性特點,受經濟波動的影響較小,未來將保持12%復合增速;以塑料代替玻璃的趨勢使化妝品塑料包裝行業在經濟向下周期中能夠保持18%的穩定增長。
市場集中度逐步提高,龍頭企業受益。行業已由單純制造向綜合配套服務轉變,公司占據技術研發、客戶、規模優勢,市場占有率逐年提高,05~07年銷售收入保持24%的復合增長率,高于行業增速。
強大的技術研發能力、化妝品新品開發參謀和一站式貼身管家服務成就龍頭地位。公司是全國CAD應用工程示范企業,在核心工序模具設計上具有獨立開發多規格、小容量包裝的技術能力,競爭對手難以復制。在強大的技術支持下,公司積極參與國際著名化妝品巨頭新品包裝設計業務,新品開發周期最短僅為7天,市場反應速度快;灌裝、配送等一站式貼身管家服務使公司成為化妝品塑料包裝整體解決方案提供商成就龍頭地位。
募投項目的實施將維持未來三年24%的復合增長率,毛利率穩定在22%,預計產量分別達到14、18、21億件,增幅為28%、25%、17%,綜合市場占有率有望從6.89%提升至8.4%,毛利率在成本加成定價模式下基本保持在22%左右。