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   來源：中國工業報

   多家上市公司日前公布的三季報顯示，除了個別有幸增長的企業外，工程機械行業總體仍呈下行態勢，降幅未見明顯收窄。

   不僅是銷售冷淡、利潤下滑，更令人擔憂的是，不少公司的應收賬款不降反升，且增幅較大。以三一重工為例，該公司應收賬款較年初增長83%。

   徐工機械（000425）10月下旬發布的2012年三季度報告顯示，該公司前三季度實現營業收入248.03億元，同比下降1.7%；實現歸屬母公司凈利潤19.7億元，同比下降30.5%；每股收益為0.95元。其中，第三季度實現收入68.4億元，實現凈利潤3.78億元。

   據悉，業績低迷讓徐工機械的母公司——徐工集團工程機械股份有限公司開始從行業外尋找機遇。日前，徐工集團發布公告稱其全資子公司徐工投資有限公司計劃出資4.9億元參與設立贛州稀土收儲有限公司。

   天業通聯（002459）日前發布的三季報顯示，該公司今年第三季度營業收入較上年同期減少3.1億元，降低了45.8%，主要原因是受經濟下行的影響，定單大幅減少，導致收入大幅減少，凈利潤為-0.4億元。

  山河智能（002097）今年1~9月實現營業收入16億元，同比下降37.97%，凈利潤0.2億元，同比下降88.43%。公司表示，營業收入同比降低主要原因是受國內外宏觀經濟環境影響，市場需求萎縮使公司產品銷售同比下降所致。

   據悉，山河智能的主要產品包括樁工機械、挖掘機、現代鑿巖設備三大門類裝備。受緊縮政策和固定資產投資增速下滑的雙重影響，工程機械行業景氣程度從下半年開始快速下滑，公司亦受到較大沖擊。

   廈工股份（600815）前三季度實現銷售收入62.87億元，同比下降33.5%；歸屬母公司凈利潤3.49億元，同比下降34.9%，對應每股收益為0.44元。報告期內，廈工股份應收賬款余額52.76億元，較年初增加近20億元，與上半年期末相比增加1.8億元。

   三一重工（600031）日前公布的2012年三季度報告顯示，本季度內實現營業收入89.4億元，同比下降18％；實現凈利潤7.14億元，同比下降58.8％，環比下降則高達70％。

   從整個前三季度來看，三一重工實現營業收入406.99億元，較上年同期下降了1.46%；凈利潤58.74億元，較上年同期下降了23.42%。對應2012年前三季度的每股收益為0.77元。

   對于凈利潤的大幅度下降，中金公司研究報告認為與以下因素有關：一是營業收入規模下降，規模不經濟顯現；二是產品結構惡化，毛利率較高的長臂架泵車和挖掘機銷量下滑；三是經銷商改制導致對經銷商派點提高，進一步壓縮毛利。

   截至第三季度期末，三一重工的應收賬款較年初增長83.11%；應收賬款環比有所減少，公司三季度應收賬款207億元，比中報時減少22.23億元。

   記者了解到，為了搶占市場，三一重工采取較為激進的銷售手段搶占市場，以致其挖掘機去年呈現爆發性增長。但是激進銷售策略有利有弊，在搶占市場空間的同時，也會帶來一系列問題，例如透支市場需求；應收賬款的風險和質量也都會有所惡化。

   山推股份（000680）日前公布的2012年三季度報告顯示，公司三季度實現銷售收入80.76億元，同比下降33%，實現歸屬母公司凈利潤為虧損1370萬元，而去年同期為5.03億元，對應的每股收益為-0.012元，業績首次出現虧損。

   分析認為，基建投資持續下滑，主導土方機械銷量大幅下降。2012年以來，受國家宏觀調控的影響，房地產開發投資增速快速回落。1~9月房地產投資增速同比下降15%左右。而鐵路基建投資同比下降15.8%，公路投資僅增長5.4%。公司主導產品推土機銷量4741臺，同比下降33.1%，壓路機完成銷售722臺，同比下降53%。產品銷量大幅下降導致銷售收入同比下降幅度達到33%。

   常林股份（600710）日前公布的2012年三季度報告顯示，該公司實現營業收入11.6億元，同比減少33.0%，實現凈利潤0.2億元，同比減少87.1%。

   宏觀環境導致收益減少及銷售收入下降。常林股份表示，受工程機械行業不景氣影響，公司聯營企業現代（江蘇）工程機械有限公司凈利潤下滑較大，公司按權益法確認的投資收益減少。

   河北宣工（000923）2012年前三季度實現營業收入3.01億元，同比下降36.63%；營業利潤400.84萬元，同比增長22.84%；歸屬母公司所有者凈利潤214.88萬元，同比下降16.68%；基本每股收益0.0109元/股。

   從第三季度的情況看，7~9月，公司實現營業收入1.03億元，同比增長6.47%；營業利潤虧損34萬元，同比下降79.14%%；歸屬母公司所有者凈利潤虧損33萬元，同比下降72.38%%。

   中聯重科（000157）日前發布2012年度三季度報告稱，今年前三季度，公司實現營業收入391.08億元，同比增長17.77%；實現凈利69.6億元，同比增長16.75%，每股收益0.9元。

   可圈可點之處在于，作為挖掘機行業的新手，中聯重科在開始布局的時候是在全國招代理商，在很短時間內使得新產品遍布全國。但隨后發現力量分散，無法集中資源扶持代理商，開始漸漸進行市場收縮，把代理商固定在幾個區域，而在陜西、甘肅等相鄰的幾個省份中采取直銷。

   安徽合力（600761）日前發布的三季報顯示，前三季度，公司實現營業收入45.2億元，同比下降8.3%，實現歸屬母公司凈利潤2.9億元，同比下降8.2%，對應的每股收益為0.52元。

   根據中國工程機械工業協會工業車輛分會數據，1~9月叉車行業完成銷量22.4萬臺，同比下降8.1%，公司叉車銷量同比下降約5%左右。

   報告期內，公司經營活動現金流為3.1億元，較去年同期的2.5億元增長了21.5%，高于前三季度2.9億元的凈利潤。這主要是因為應付賬款較年初增長了31.4%，同時，預收賬款余額較年初增長了40.5%。

   柳工（000528）日前發布的三季報顯示，該公司三季度凈利潤同比下降73%。前三季度，公司實現銷售收入99.6億元，同比下降30.3%；實現歸屬母公司凈利潤3.3億元，同比下降73%，對應每股收益為0.294元。其中，公司第三季度實現營業收入及凈利潤同比分別下降26.7%、85%，每股收益為0.02元。

   通過加強回款管理，注重消化庫存，柳工經營現金流狀況得到改善。報告期內，公司應收賬款、應收票據余額為24.9億元、3.3億元，較一季度末下降5.7%、6.3%，而公司存貨余額48.6億元，較一季度下降了19.5%，當期公司經營現金流為12.9億元，好于去年同期的凈流出23.2億元。（記者 陳棟棟）

  記者觀察 低位運行考驗能力

   記者 陳棟棟

   “下降”、“縮水”這些與工程機械行業數年無瓜葛的詞匯如今都涌向這個行業。

   據中國工程機械工業協會測算，截至今年9月份，協會重點聯系的大型企業集團銷售收入同比只有0.02%的增長，而利潤總額則同比下降近三成。

   多數產品銷量也出現較大幅度下滑，如裝載機1~9月實現銷售138341臺，同比下降28.1%；挖掘機實現銷售93155臺，同比下降37.1%。

   盡管對下滑有所準備，但如此大幅下滑仍出乎不少人的意料。因為就在兩年前，受4萬億投資滯后效應影響，2010年上半年工程機械掀起的銷售熱潮至今仍讓人念念不忘。

   當前的狀況則大不同。由于國家固定資產投資和有關預調微調措施拉動需求的效果不明顯，市場需求下降和社會存量較大，消化存量需要一定時間，新增銷量有限。工程機械市場需求下滑壓力持續加大。

   加之部分產品產能過剩，投入產出有所失衡；零首付、低首付，賬期過長等營銷方式仍然存在，銷售手段不斷升級，行業自律經受嚴重考驗；加上一些產品同質化嚴重和關鍵配套件仍依賴進口等問題，市場競爭更加激烈。

   由于上述種種問題，全行業主要經濟指標一直處于低位運行。直至今日，工程機械行業的冬天遠未過去，市場低迷的狀態仍將持續一段時間。

   市場好的時候大家勁頭足，目標高，但當行業進入調整期，能否充滿信心、保持樂觀，在困境中不斷調整并找到新的增長點，才是一較高下的時候。

   不難想見，在中國工程機械行業由過去的“高速增長”轉變為“穩定增長”或“均衡增長”的過程中，大競爭、大敗局或將在這個行業頻繁上演。

   在此過程中，需要那些具備穩健經營能力的企業堅持不懈，這種鍥而不舍的精神彌足珍貴，這也是中國工業的精神要義。從工業大國轉向工業強國，中國需要有大批具備長期經營能力且追求世界水平的跨國公司。

   十八大報告提出，加快走出去步伐，增強企業國際化經營能力，培育一批世界水平的跨國公司。我國工程機械三巨頭徐工、中聯重科、三一重工等已不比卡特彼勒、小松等國際大腕差，甚至在某些方面超越了他們。

   事實上，低位運行的狀態不僅不會延緩徐工等巨頭們世界級目標的實現，反而會加速這一過程。因為他們將有時間和心思停下來完善戰略，細化目標，眼睛向內，提升能力，從而在國際化的道路上走得更穩健。

   應當看到，在我國推進工業化、信息化、城鎮化、農業現代化這“新四化”的征途中，工程機械作為我國工業領域的重點行業之一，尚處于成長期，必將受到重視和支持。因此，工程機械行業的冬天不會太久。

   對企業自身而言，所謂狹路相逢勇者勝，在大競爭、大敗局的市場經濟時代，那些生存能力強的企業將在低位運行結束后獲得新的更大的能量，繼續朝著世界級的目標邁進。