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　　進(jìn)入新世紀(jì)以來,中國(guó)企業(yè)在注重提高引進(jìn)外資質(zhì)量的同時(shí),將“引進(jìn)來”與“走出去”結(jié)合起來,加大了對(duì)企業(yè)發(fā)展對(duì)外直接投資的支持力度。實(shí)踐告訴我們,中國(guó)企業(yè)“走出去”,必須選擇科學(xué)的戰(zhàn)略。

    不斷增強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力

　　國(guó)際直接投資理論和實(shí)踐表明,與東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)相比,外資企業(yè)必須在某一方面或某幾方面擁有一定的壟斷優(yōu)勢(shì)或比較優(yōu)勢(shì)。中國(guó)企業(yè)“走出去”同樣如此。而壟斷優(yōu)勢(shì)或比較優(yōu)勢(shì)形成與增強(qiáng)的根本源泉在于企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。因此,為了更好地“走出去”,中國(guó)企業(yè)必須不斷提高自主創(chuàng)新能力。

　　首先,要繼續(xù)加大研究與開發(fā)經(jīng)費(fèi)投入。近幾年來,中國(guó)企業(yè)的研究與開發(fā)經(jīng)費(fèi)支出額增長(zhǎng)較快,但經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度(即研究與開發(fā)經(jīng)費(fèi)支出占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重)并沒有提高多少。一般來講,企業(yè)的研究與開發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度與自主創(chuàng)新能力是正相關(guān)的。中國(guó)企業(yè)要從根本上增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力,就必須繼續(xù)加大研究與開發(fā)經(jīng)費(fèi)投入。只有這樣,企業(yè)才能吸引和維系更多的優(yōu)秀科技人才和購(gòu)置更先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備或研究資料,才能開展更尖端的研究與開發(fā)活動(dòng),進(jìn)而才能獲得先進(jìn)的自有技術(shù)成果并形成壟斷優(yōu)勢(shì)或比較優(yōu)勢(shì)。

　　其次,要提高對(duì)外資企業(yè)溢出技術(shù)的消化吸收和再創(chuàng)新能力。目前,中國(guó)外資企業(yè)的技術(shù)水平總體上仍高于國(guó)內(nèi)企業(yè),外資企業(yè)非常注意防范技術(shù)外泄,要獲得其溢出技術(shù)并非易事。中國(guó)企業(yè)可以通過如下幾種方式,最大限度地獲取外資企業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng):一是爭(zhēng)取與外資企業(yè)開展包括研究與開發(fā)項(xiàng)目在內(nèi)的廣泛合資與合作,降低因外商采用獨(dú)資方式而增強(qiáng)的技術(shù)保密性;二是積極吸引研究與開發(fā)型外資機(jī)構(gòu)的技術(shù)人員向中資企業(yè)流動(dòng),或者促進(jìn)中資企業(yè)與外資企業(yè)的技術(shù)人員交流與合作;三是對(duì)已獲取的外資企業(yè)相關(guān)技術(shù),要進(jìn)行迅速而有效的消化和吸收,進(jìn)而形成優(yōu)于外資企業(yè)的自有技術(shù)。

　　其三,要積極發(fā)展“追趕型”對(duì)外直接投資,即在發(fā)達(dá)國(guó)家的高新技術(shù)企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)聚集區(qū)進(jìn)行研究與開發(fā)型投資,通過利用反向技術(shù)外溢效應(yīng)獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)。這樣,一方面,境外企業(yè)可以將國(guó)外的大量先進(jìn)技術(shù)信息及時(shí)傳遞到國(guó)內(nèi)企業(yè)總部;另一方面,中國(guó)企業(yè)的技術(shù)人員可以更方便地到國(guó)外的技術(shù)創(chuàng)新源頭進(jìn)行實(shí)踐和學(xué)習(xí),從而有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

    科學(xué)確定投資產(chǎn)業(yè)與投資區(qū)位

　　目前,中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和區(qū)位布局已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的特征:從產(chǎn)業(yè)分布來看,對(duì)外直接投資主要集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)等;從區(qū)位布局來看,對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲的避稅港地區(qū)。中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資的分布情況是不正常的。為此,“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇,有必要根據(jù)東道國(guó)的投資環(huán)境、企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)及自身特點(diǎn)等因素加以科學(xué)定位。

　　首先,在資源開發(fā)業(yè),中國(guó)資源開發(fā)型企業(yè)“走出去”,應(yīng)選擇那些資源儲(chǔ)量較大,且允許外資進(jìn)入的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資。例如,中國(guó)的石油、天然氣、礦產(chǎn)開發(fā)等企業(yè)可以選擇對(duì)俄羅斯進(jìn)行直接投資,因?yàn)槎砹_斯這類資源儲(chǔ)量位居世界前列,并已明確允許外資進(jìn)入。

　　其次,在制造業(yè),中國(guó)企業(yè)“走出去”的區(qū)位選擇應(yīng)根據(jù)其在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈條上所處的位置而定。處于高端產(chǎn)業(yè)的中國(guó)企業(yè),對(duì)外直接投資應(yīng)選擇市場(chǎng)容量大、市場(chǎng)體系完備且是高端產(chǎn)品主要目標(biāo)市場(chǎng)的歐洲和北美地區(qū)。處于低端產(chǎn)業(yè)的中國(guó)企業(yè),應(yīng)選擇在亞洲、拉丁美洲和非洲的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資。中國(guó)企業(yè)從事的低端產(chǎn)業(yè)主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),雖然其在國(guó)內(nèi)屬于成熟的或產(chǎn)能過剩的“邊際產(chǎn)業(yè)”,但在亞、非、拉等地仍具有良好的發(fā)展前景。

　　其三,在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),中國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇上,應(yīng)充分考慮到備選區(qū)位的市場(chǎng)容量和投資環(huán)境等因素,盡量使投資分布于更廣的地區(qū)。鑒于此,發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家均可成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資區(qū)位。

　　其四,在高技術(shù)產(chǎn)業(yè),中國(guó)企業(yè)投資區(qū)位應(yīng)主要選擇美國(guó)、西歐和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。這些國(guó)家和地區(qū)均擁有高素質(zhì)的人力資源、較強(qiáng)的技術(shù)研究與開發(fā)能力、優(yōu)越的技術(shù)配套環(huán)境和豐富的信息資源,有利于中國(guó)企業(yè)分享國(guó)際技術(shù)資源和增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力,進(jìn)而可促進(jìn)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化。

    正確選擇投資方式與股權(quán)比例

　　國(guó)際直接投資的方式主要有兩種,即跨國(guó)并購(gòu)與新建投資。跨國(guó)并購(gòu)可比新建投資更迅捷地進(jìn)入國(guó)外目標(biāo)市場(chǎng),并可獲得被并購(gòu)企業(yè)的各類人員、先進(jìn)技術(shù)、管理體系、銷售渠道和商標(biāo)商譽(yù)等。在跨國(guó)并購(gòu)中,一般難以準(zhǔn)確地評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值,也可能在特定區(qū)位不易找到合適的目標(biāo)企業(yè),或者并購(gòu)之后的企業(yè)往往需要經(jīng)過一定時(shí)期的磨合。中國(guó)企業(yè)需要將兩類投資方式的優(yōu)缺點(diǎn)與企業(yè)的投資動(dòng)機(jī)、東道國(guó)的具體情況等因素結(jié)合起來加以選擇。從原則上講,對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資,其主要?jiǎng)訖C(jī)是獲取技術(shù)資源和擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,又鑒于發(fā)達(dá)國(guó)家擁有較完善的市場(chǎng)體系和大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè),故應(yīng)以跨國(guó)并購(gòu)為主;對(duì)發(fā)展中國(guó)家直接投資,其主要?jiǎng)訖C(jī)是擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,而發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)體系多不完善,且缺乏適合于并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè),故應(yīng)以新建投資為主。

　　國(guó)際直接投資的股權(quán)比例方式一般分為獨(dú)資(全部股權(quán))、多數(shù)股權(quán)和少數(shù)股權(quán)三種。單就技術(shù)保密性而言,獨(dú)資方式要比合資方式(多數(shù)股權(quán)或少數(shù)股權(quán))更有利。中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的股權(quán)比例方式受到企業(yè)的產(chǎn)業(yè)選擇和東道國(guó)外資政策等因素的影響。例如,從制造業(yè)來看,具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè),應(yīng)選擇獨(dú)資或多數(shù)股權(quán)比例方式,以便獲得更多的控制權(quán)并保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì);以獲得國(guó)外先進(jìn)技術(shù)為主要目標(biāo)的中國(guó)企業(yè),可以選擇少數(shù)股權(quán)比例方式。從資源開發(fā)業(yè)來看,應(yīng)在東道國(guó)法律和政策允許的范圍內(nèi),盡量選擇獨(dú)資或多數(shù)股權(quán)比例方式,以提高對(duì)國(guó)外資源的控制權(quán),從而有助于穩(wěn)定中國(guó)進(jìn)口資源的渠道和價(jià)格。

    全面建立政府監(jiān)管、保護(hù)和支持體系

　　從根本上講,中國(guó)企業(yè)“走出去”的發(fā)展水平,決定于其自身擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)或比較優(yōu)勢(shì),但也與政府為其提供的監(jiān)管、保護(hù)和支持體系的完善程度不無關(guān)系。

　　目前,中國(guó)已經(jīng)建立了企業(yè)“走出去”的監(jiān)管體系,但仍有一些方面需要完善。例如,中國(guó)企業(yè)若開展對(duì)外直接投資活動(dòng),仍到多個(gè)監(jiān)管部門辦理繁瑣的手續(xù),職能重疊和效率低下等問題仍然存在。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)“走出去”的監(jiān)管機(jī)制從審批制過渡到核準(zhǔn)制,放松對(duì)企業(yè)“走出去”的各種不合理限制,應(yīng)將監(jiān)管體系的工作重心放在更具戰(zhàn)略意義的層面。

　　中國(guó)對(duì)“走出去”企業(yè)的保護(hù)措施,主要包括海外投資保證制度、雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定等。海外投資保證制度本質(zhì)上是一種政府保證或國(guó)家保證,中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的承保機(jī)構(gòu)是中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司,其主要提供匯兌限制、征收、政府違約、承租人違約等投資保險(xiǎn)險(xiǎn)種。目前,中國(guó)企業(yè)在“走出去”過程中尚缺乏投保意識(shí)和投保知識(shí)。鑒于此,應(yīng)在進(jìn)一步完善海外投資保證制度的同時(shí),引導(dǎo)“走出去”企業(yè)增強(qiáng)對(duì)國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)的了解與投保意識(shí)。從雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定來看,中國(guó)已經(jīng)取得了較快的發(fā)展。據(jù)《2008年世界投資報(bào)告》統(tǒng)計(jì),截至2007年,中國(guó)簽署的雙邊投資協(xié)定數(shù)量已超過120個(gè),僅次于德國(guó)。這些雙邊投資協(xié)定中的大多數(shù)是中國(guó)以東道國(guó)身份而非以投資國(guó)身份簽署的。隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位的不斷擴(kuò)張,需要以投資國(guó)身份,與更多的國(guó)家或地區(qū)修訂或簽署雙邊保護(hù)協(xié)定。同時(shí),也要積極地參加區(qū)域?qū)哟蔚亩噙呁顿Y保護(hù)協(xié)定(如中國(guó)與東盟的投資保護(hù)協(xié)定、上合組織框架內(nèi)的投資保護(hù)協(xié)定等),并加強(qiáng)利用WTO框架內(nèi)的多邊投資協(xié)定和爭(zhēng)端解決機(jī)制。只有這樣,中國(guó)企業(yè)“走出去”才會(huì)獲得更多的權(quán)益保障和更廣的發(fā)展空間。

　　除了監(jiān)督和保護(hù)之外,中國(guó)企業(yè)“走出去”還需要政府在財(cái)稅、融資和信息等方面提供支持。目前,在財(cái)政補(bǔ)貼上,向“走出去”企業(yè)提供的專項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼需要解決申請(qǐng)門檻過高和補(bǔ)貼力度不夠等問題。在稅收優(yōu)惠上,現(xiàn)行稅法和促進(jìn)對(duì)外投資的相關(guān)稅收政策,仍需要在境內(nèi)外所得稅差異調(diào)整、稅收抵免方式和稅收饒讓制度、境外投資儲(chǔ)備金制度、對(duì)外融資租賃和補(bǔ)償貿(mào)易的出口退稅等方面,進(jìn)一步明確和細(xì)化相關(guān)規(guī)定。在融資支持上,有關(guān)部門與金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)推出了產(chǎn)業(yè)投資基金、境外投資專項(xiàng)貸款、非公有制企業(yè)出口信用保險(xiǎn)專項(xiàng)優(yōu)惠、境外投資融資性擔(dān)保等多項(xiàng)融資支持措施,但這些措施在中國(guó)企業(yè)“走出去”實(shí)踐中的效果不甚理想,相關(guān)金融機(jī)構(gòu)在融資便利性、外匯管理、境外投資金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方面的服務(wù)質(zhì)量仍有待進(jìn)一步提高。

    （作者單位:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)）