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    如同其他行業一樣，反應宏觀經濟對汽車行業影響的幾個重點參數是GDP、國家宏觀政策、PPI、CPI、國際油價、鋼材價格等。本文將從這六個方面入手，結合對08年既往數據的分析，對09年及未來一段時間內汽車行業所面臨的經濟環境做出預測。

    從08年12月2日社科院公布的《09中國經濟藍皮書》，我們可以對09年的經濟走勢做出一個基本的判斷。

    首先就是GDP的增長問題。改革開放后我國的GDP一直保持著平穩的增長，從91年開始，有十年的增長率超過兩位數（包括08年10%的預測值）。而其他年份的增長率也多在9%左右徘徊。具體數據如下表所示。

    而因為受金融危機的影響，今年第四季度我國的GDP已經跌落到了個位數，社科院對09年的GDP預期也降至9%左右。具體會達到一個什么樣的數值，要從國際國內兩重因素來看。首先就是國際因素，從美國開始蔓延的金融危機還會不會再有惡化？第二就是我國政府的擴大內需等一系列拉動經濟的政策實現的程度。但是無論怎樣，宏觀環境的不景氣這已基本成為事實。

    不景氣的宏觀經濟必然對汽車行業的發展構成不利影響。

    其次，國家在09年將要實行的一系列經濟政策值得關注。最重要的就是為了拉動內需維持經濟增長速度，中央和地方政府公布的總額超過20萬億的投資（08年四季度先增加安排中央投資1000億元）。這使得汽車行業在不景氣的宏觀經濟下，看到了利好的一面。分析中央安排的4萬億投資，可以看出投資與基建是重中之中。從各項措施的先后次序來看，保障性安居工程（房地產投資）排在第一位，農村基礎設施建設排在第二位，重大基礎設施建設排在第三位，增值稅轉型（有助于促進企業固定資產投資）排在第九位，加大金融支持（為投資與基建服務）排在第十位。投資和基建的投入，將加大對于機械、鋼材、水泥等生產資料的需求，商用車也可以從中找到自己的市場。加大投資后，居民生活水平得到提高、出行條件得到改善，乘用車的市場也將有所增長。

    另外，總額高達3500億元人民幣的稅收減收也是一大利好。這其中增值稅轉型1200億元，個人所得稅360億元，存款利息所得稅100億元，證券交易印花稅900億元，房地產稅費150億元，收費340億元，出口退稅增加438億元。除此之外，繼工、農、中、建4家銀行宣布增加信貸規模支持擴大內需后，國開行也公布年內新增600億元信貸投放的計劃。擴大信貸投放的重點領域包括：大力發展涉農信貸業務；注重落實小額信貸功能；加大對中小企業的信貸支持力度，積極為災區住房建設、基礎設施建設和企業恢復生產進一步增加信貸投入等。這些政策導向，將對經濟的平穩快速增長創造條件，這些導向措施如果均能一一奏效，那么GDP的增長將完全有可能維持甚至超過9%。

    第三，關于CPI、PPI以及通貨的問題。08年3月5日，溫總理在十一屆全國人大一次會議上作政府工作報告時表示，08年CPI要控制在4.8%左右，而08年的CPI也確實經歷了一個漲跌的過程。受其推動從07年7月開始，PPI就一路上揚，只是在進入08年8月份之后才有所下降。但是目前的CPI已經降至4%，未來一段時間仍將保持緩慢下降的趨勢，PPI的增幅也將放緩。受著兩重因素的影響，車企的生產成本將會出現下降趨勢。 

    第四，分析油價的因素。原油價格從07年年初的60美元一桶，到今年7月14日達到的歷史最高點145.18美金/桶（WTI），再到如今的47美元，不到兩年的時間就走過了一個大大的拋物線。這種價格曲線的形成是由經濟發展、投機、歐佩克動作、金融危機沖擊等等多重因素共同造成的。但是展望08年最后一個月乃至09年的原油期貨市場，原油的價格將不會一直低迷，但是漲幅也不會太大，油價維持在百元之下將較為合理。

    回顧07年，原油價格在七月達到最高峰主要還是因為人們的心理預期和宏觀經濟環境的震蕩，七月后的暴跌是由金融危機沖擊下的經濟不景氣所造成的。但是石油作為最重要的非可再生的戰略資源，其價格不會維持在這么低的水平，隨著經濟發展油價走高是必然趨勢。另外，歐佩克不會坐視油價暴跌于不顧，必將通過減產等手段來維持原油期貨市場的穩定。前幾日歐佩克之所以決定維持原油產量，還是因為經濟的不景氣，讓歐佩克意識到即使減產效果也不會很大，此時還不如不作為。但是當經濟有復蘇跡象之時，如果油價依然較低，歐佩克減產維持油價將是必然。當然，過高的油價對于消費者、對于以中國、日本、美國為代表的石油進口消費國以及以歐佩克為代表的產油出口國都是不利的。價格上漲必然會受到限制。具體到我國的油價，因為和國際是半接軌的狀態，所以油價的漲跌比國際水平總是“慢半拍”，但是仍然在隨行就市的變化著。油價上漲的預期會抑制消費者的購車欲望。但是而近期燃油稅措施即將出臺，將在一定程度上緩解這種抑制作用。具體油價能漲跌到什么價位，燃油稅的出臺對消費者購車的影響有多大，量化的預測仍不能準確做出，這需要視燃油稅的具體措施出臺時機等具體情況而定。

    最后，分析鋼材價格未來的走勢及其對汽車行業的影響。08年各種鋼材的價格都出現了加大波動，為了統計方便和從整體把握鋼材的價格走勢，我們采用價格指數來回顧08年的鋼材價格。

    進入09年，隨著我國投資和基建規模的加大，對于鋼鐵的需求將會大幅增加，我國鋼鐵的產量也會進一步增加。但是受世界經濟發展放緩、節能減排措施的實施、鐵礦石行業投資的暴增等原因的影響，國際鐵礦石的價格在09年將在今年的基礎上保持基本穩定，甚至略有回落。受此雙重因素的影響，09年鋼鐵價格不會有大幅波動。具體的漲跌要視國家的調控政策的力度而定。而汽車作為鋼鐵行業的消費大戶，價格的穩定對其成本的維持至關重要。

    雖然受金融危機余波的影響，09年宏觀經濟的整體增長速度將出現下滑，汽車市場也會因此而受到較大沖擊。但是結合上述分析，鴻銳新思汽車行業顧問曹彥春認為，由于國家的宏觀調控措施的得力，再加上油價、鋼價的行情看好，未來一段時間內，汽車行業所面對的經濟環境將不會是完全的利空環境，09年汽車行業將仍有機會。 (北京鴻銳新思管理咨詢有限公司汽車產業研究部 行業顧問  曹彥春)