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　　政府刺激經濟的措施出臺之后，昨天市場出現報復性上漲，收出了放量大陽線，1664點可望成為階段性底部。雖然這波行情還會出現反復，但市場價值中樞將不可避免地抬高。

　　恢復信心要有一個過程

　　盡管中國經濟的大底在什么時候出現目前尚不明朗，但股市的階段性底會在近期反復磨平和鞏固，而不會和實體經濟一起見底。俗語說：“股市是經濟的晴雨表”，股市提前作出反應是很正常的，畢竟近期宏觀政策的轉向十分有利于投資者信心的恢復，信心從恢復到凝聚要有一個過程，會導致大盤沖高后大幅震蕩，但由于政策預期進一步明朗，會不斷催生波段熱點和個股機會，形成變向的加速過程。

　　在世界金融危機日趨嚴峻、我國經濟遭受沖擊的背景下，近期中國宏觀調控政策作出了重大的調整，將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在今后兩年多時間內安排4萬億元資金強力啟動內需，促進經濟穩定增長。這一系列政策調整釋放出“保增長”的強烈信號，政府投資將會起到很好的帶動作用，反映到股市上，投資者信心將進一步恢復，導致市場形成我國經濟完全能夠保證平穩較快增長的預期。

　　利好政策有助于股市走好

　　綜合各方專家判斷，這次席卷全球的國際金融危機對我國經濟的負面影響將大于1998年亞洲金融危機。當前外需減弱，一些企業出現經營困難，投資下滑，內需不振，如果不及時采取有力的措施，經濟存在下滑的風險。此時啟用積極的財政政策，配合實施適度寬松的貨幣政策，擴大投資規模啟動國內需求，是必要之策。從客觀的角度分析，積極的財政政策就是通過擴大財政支出，在促進經濟增長、優化經濟結構方面發揮更直接、更有效的作用。

　　適當寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續穩定價格總水平的同時，在促進經濟增長方面發揮更加積極的作用。如今貨幣政策轉為“適當寬松”，意味在貨幣供給上重大的轉變，這將給我們的市場增強信心和凝聚人氣，也為市場反彈奠定了良好的基礎和契機。

　　溫家寶總理5日主持召開國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需促進經濟平穩較快增長的措施。會議認為，近兩個月來，世界經濟金融危機日趨嚴峻，為抵御國際經濟環境對我國的不利影響，必須采取靈活審慎的宏觀經濟政策，以應對復雜多變的形勢。當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內需求的措施，加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災后重建，提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水平，促進經濟平穩較快增長。

　　這些政策將有助于穩定資本市場，消除投資者的恐慌情緒，有利于提振投資者的信心。將有助于防止中國經濟出現硬著陸的風險，對于穩定資本市場的預期也是至關重要的。值得注意的是，此次國務院常務會議首次明確要實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加大金融對經濟增長的支持力度，為保經濟增長各項舉措的實施提供了資金安排。尤其是增值稅轉型改革更值得市場關注，此改革將為企業減輕負擔1200億元，對企業利潤將產生正面的影響，減緩上市公司今年面臨的業績下滑。所以我們有理由說，增值稅轉型改革帶來的影響是十分巨大的，有助于增加企業投資、提高企業利潤，其累計效應會逐步顯現，有助于穩定對上市公司未來業績的預期。

　　冷靜調整倉位和布局

    最近一段時間以來，政府密集出臺利好政策，意在刺激經濟增長，提振投資者信心，然而在金融危機前景不明之時，信心嚴重缺失的市場難以一時從根本上扭轉頹勢，利好政策會有一個臨界點，其作用會有一個從量變到質變的過程。希望投資者能認清目前的演化過程和轉向的意義，客觀地理解階段性反彈和政策催生內需板塊走強的真實含義，積極冷靜地調整倉位和布局，這才是我們對于利好政策最好的理解和做法。