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   來(lái)源：中證網(wǎng)

   1）上兩周?chē)?guó)信電力設(shè)備版塊指數(shù)上漲2.87%，跑輸于滬深300的6.71%，其中電力電子設(shè)備、發(fā)電設(shè)備、一次設(shè)備板塊漲幅居前（發(fā)電設(shè)備：5.08%，一次設(shè)備：2.66%,二次設(shè)備：0.64%，電機(jī)及傳動(dòng)設(shè)備：2.44%，電力電子設(shè)備：5.27%,其他電氣設(shè)備：0.96%)。動(dòng)力源、哈空調(diào)、特銳德漲幅居前，分別為21.14%、11.80%、10.74%。

   2）上周行業(yè)動(dòng)態(tài)：國(guó)網(wǎng)2013年招標(biāo)第一批中標(biāo)結(jié)果公布，思源電氣第一次中標(biāo)252KVGIS，國(guó)電南瑞220KV繼保設(shè)備繼續(xù)保持較高市場(chǎng)份額；日前，由河南平高集團(tuán)自主研發(fā)的高端智能化全封閉組合電器，在高度集成的智能化變電站何家智能變電站一次投運(yùn)成功，這是東北地區(qū)首家投運(yùn)的220千伏高端智能化變電站；國(guó)家電監(jiān)會(huì)于1月30日發(fā)布2012年供電監(jiān)管報(bào)告指出，2012年以來(lái)，國(guó)家電網(wǎng)公司220千伏及以下電網(wǎng)完成投資1816億元，同比增長(zhǎng)9.1%；南方電網(wǎng)公司220千伏及以下電網(wǎng)完成投資376.4億元，總量與2011年基本持平，國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)和主要地方供電企業(yè)分別從2011年、2009年和2008年開(kāi)始，配電網(wǎng)建設(shè)投資額超過(guò)輸電網(wǎng)投資。

   3）本周觀點(diǎn)：關(guān)注特高壓審批進(jìn)度及其對(duì)相關(guān)上市公司的影響，如果國(guó)網(wǎng)公司特高壓規(guī)劃能夠兌現(xiàn)，則將形成150億特高壓交流變壓器、800億組合電器、432億換流閥和675億換流變壓器市場(chǎng)容量。超高壓一次設(shè)備需求的止跌及招標(biāo)價(jià)的提升將會(huì)使得原先盈利能力較差的企業(yè)盈利能力出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)；配網(wǎng)一次設(shè)備的投資機(jī)會(huì)主要在于行業(yè)集中度提升以及進(jìn)口替代進(jìn)程的推進(jìn)為國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，配網(wǎng)二次設(shè)備的需求確定性和持續(xù)性都最強(qiáng)；變電站二次設(shè)備低價(jià)招標(biāo)模式不具備可持續(xù)性，預(yù)計(jì)2013年招標(biāo)價(jià)格將逐步回升，而目前股價(jià)已經(jīng)充分反映了招標(biāo)價(jià)下滑的預(yù)期；工控領(lǐng)域與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較大，在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期增強(qiáng)、工業(yè)投資增加、國(guó)家鼓勵(lì)裝備制造業(yè)升級(jí)改造的背景下，行業(yè)龍頭企業(yè)仍將充分受益。（國(guó)信證券）