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     導(dǎo)讀：鐵路建設(shè)作為低壓電器重要的下游行業(yè)，對低壓電器發(fā)展的帶動作用是毋庸置疑的。2012年，在國家多次增調(diào)鐵路建設(shè)投資規(guī)模，加大中央預(yù)算內(nèi)資金投入的前提下，全路完成固定資產(chǎn)投資6309.8億元，但就目前看來，要完成2013年鐵路6500億元的固定資產(chǎn)投資，鐵道部的財(cái)政問題將是最大的“攔路虎”。

    鐵路建設(shè)作為低壓電器重要的下游行業(yè)，對低壓電器發(fā)展的帶動作用是毋庸置疑的。2013年1月17-18日召開的全國鐵路工作會議提出2013年全國鐵路安排固定資產(chǎn)投資6500億元，其中基本建設(shè)投資5200億元、投產(chǎn)新線5200公里以上。2012年，在國家多次增調(diào)鐵路建設(shè)投資規(guī)模，加大中央預(yù)算內(nèi)資金投入的前提下，全路完成固定資產(chǎn)投資6309.8億元，其中基本建設(shè)投資完成5800億元。

　　會議上，鐵道部黨組書記、部長盛光祖還提出了收入倍增計(jì)劃：2020年職工收入要比2010年增一倍。這應(yīng)當(dāng)是對十八大報(bào)告中“2020年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番”的順應(yīng)之舉。

　　目前鐵道部職工200萬人左右，按照目前月均4000元的標(biāo)準(zhǔn)來測算，這一計(jì)劃將使鐵道部在2020年時(shí)每月多支出80億元的資金，這對已經(jīng)虧損相當(dāng)嚴(yán)重的鐵道部來說，壓力巨大。除了收入倍增計(jì)劃之外，盛光祖在此次會議上還同時(shí)宣布了其他福利政策——2013年全年開工建設(shè)10萬套、基本建成7.5萬套職工保障性住房。

　　鐵路全員加薪、加福利毫無疑問是一件好事，但是鐵道部的財(cái)政還是否能夠支撐這樣的政策呢？

　　截至2012年三季度，鐵道部的資產(chǎn)為43044億元，負(fù)債為26607億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.81%，稅后利潤則為-85.41億元。可資比較的是，2010年、2011年和2012年上半年鐵道部的稅后利潤分別為0.15億元、0.31億元、-88.1億元，鐵路盈利正在惡化。

　　同時(shí)，2013年、2014年鐵道部將進(jìn)入償債高峰期，這兩年償還的將不僅僅只是利息，還有貸款本金。實(shí)際上，鐵路投資的大量資金來源于銀行貸款和債券等債務(wù)性資金。鐵道部在2012年的發(fā)債額度早已超出了證券法規(guī)定的企業(yè)債發(fā)行額度必須控制在凈資產(chǎn)40%的紅線。然而，發(fā)改委的一紙批文給鐵道部開了綠燈，使得其可以不受這一法規(guī)限定，可以繼續(xù)大額度地發(fā)債。在批復(fù)鐵道部申請發(fā)債的文中，發(fā)改委允許鐵道部今年發(fā)行總額為1500億元的鐵路債，加上鐵道部額外發(fā)的500億面額的短融券和中期票據(jù)，2012年鐵道部總共發(fā)行了2000億元的債券。另外，2012年銀行對鐵道部也格外開恩，央行在9月份的貨幣政策報(bào)告中明確提出要支持鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的續(xù)建項(xiàng)目，隨即各大銀行加大了對鐵路項(xiàng)目的貸款發(fā)放力度。僅國開行一家，2012年對鐵路建設(shè)的實(shí)際貸款就在1000億元以上。

1991-2013年全國鐵路基本建設(shè)投資額及增長（單位：億元，%）

　　從上圖可以看出，鐵路建設(shè)投資在2012年出現(xiàn)一個(gè)峰值，這是由于在2012年8月末到九月初這段時(shí)間，鐵道部的年度投資計(jì)劃被大幅度調(diào)整，固定資產(chǎn)投資從年初的5000億元調(diào)整為6300億元，基建投資從年初的4060億元一下子增加到5160億元。同時(shí)，2012年中央預(yù)算內(nèi)資金以真金白銀的形式對鐵路建設(shè)進(jìn)行了追加，從年初的20多億分三次追加了600億元，每次都是追加200億元，這在歷史上都是破天荒的。

    我們有理由相信，這種支持力度是在力圖穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)以及推動暫停鐵路建設(shè)項(xiàng)目的情況下不得已而為之的。

    一方面，由于鐵路投資在固定資產(chǎn)投資中的比例較大，國家要保經(jīng)濟(jì)增長，就要加大投資。

    另一方面，由于2011年宏觀大環(huán)境不好，鐵道部支付能力減弱，中國中鐵、中國鐵建、中國南車和中國北車等都有來自鐵道部的巨額應(yīng)收賬款。部分業(yè)主建設(shè)資金不到位導(dǎo)致無法按合同及時(shí)支付工程進(jìn)度款及正常的驗(yàn)工計(jì)價(jià)款，進(jìn)而導(dǎo)致停工，而復(fù)工又將造成更大的成本壓力。2011年，全國鐵路項(xiàng)目停工、緩建的占80%甚至90%以上，里程總數(shù)達(dá)1萬多公里，其中約有一半是列車運(yùn)行時(shí)速在200公里以上的高鐵線路，而“缺錢”是停工的主要原因。這是一場始料未及的停工潮，從高標(biāo)準(zhǔn)的客運(yùn)專線，到普通的客貨線路，從“保在建”的國家重點(diǎn)主干項(xiàng)目，到地方中小型鐵路，都未能幸免。民工討薪事件亦在各地陸續(xù)發(fā)生，單是中國中鐵股份公司就發(fā)生了2000多起農(nóng)民工討薪的事件。

　　其實(shí)任何一個(gè)基本設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，在投資運(yùn)營、增長運(yùn)營以后都不可能很快就把成本收回來。一般的建設(shè)項(xiàng)目的投資周期是在五年到八年之間，鐵路建設(shè)作為一個(gè)擁有類似地鐵、公交的“公眾”屬性基本設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，或許我們的要求不應(yīng)當(dāng)太高，但就目前的情況看來，很難保證“停工潮”不會再次發(fā)生，低壓電器作為上游行業(yè)，更是很難不受到影響。事實(shí)上，2011年低壓電器行業(yè)發(fā)展增速較上一年確實(shí)有所降低。

　　從2013年春運(yùn)期間民眾反饋情況來看，2012年掀起的高鐵建設(shè)熱效果明顯。高鐵建設(shè)是我國社會發(fā)展的需要，是保證經(jīng)濟(jì)增長的重要項(xiàng)目，也是低壓電器行業(yè)發(fā)展的重要影響因素。目前看來，要完成2013年鐵路6500億元的固定資產(chǎn)投資，鐵道部的財(cái)政問題將是最大的“攔路虎”。