《經濟日報》,2014年6月25日
聯合國貿易和發展會議發布的《2014年世界投資報告》揭示了國際投資格局中的4個趨勢,值得全球金融界和投資界關注。
一、不發達國家不再依賴采掘業。最貧窮的發展中經濟體在吸引外國直接投資方面對自然資源的依賴趨于減少。許多貧窮的發展中國家過去嚴重依賴采掘業吸引直接外資,但如今采掘業的份額在快速減少。統計顯示,制造業和服務業已占非洲和最不發達國家“綠地投資”項目總價值的90%。
二、私募股權蓄勢待發。2013年,私募股權公司的未支付余額進一步上升,達創紀錄的1.07萬億美元。但通過并購實現的跨境投資僅為1710億美元,下降了11%。私募股權占2013年跨境并購總額的21%,與2007年其高峰時相比降低了10個百分點。大多數私募股權收購仍集中在歐洲和美國,但亞洲的這類交易有所增加。發展中國家開始出現私募股權公司,在發展中國家和成熟市場交易。
三、主權財富基金的對外投資仍然較少,國有跨國公司成重量級選手。主權財富基金繼續擴張,資產規模接近6.4萬億美元,投資遍布世界各地。但主權財富基金的直接外資水平仍然很低,僅限于一些主要的主權財富基金。2013年,主權財富基金的直接外資流價值67億美元,累計存量達到1300億美元。
聯合國貿易和發展會議估計,發達國家和發展中國家至少有550家國有跨國公司,其在海外有15000多個分公司,估計其海外資產超過2萬億美元。據估算,國有跨國公司的直接外資2013年超過1600億美元,占全球直接外資流量11%以上。
四、國際生產繼續穩步增長。發展中和轉型期經濟體跨國公司擴張海外業務的速度快于發達國家跨國公司。5000家規模最大的跨國公司2013年保持高額現金儲備,現金儲備份額超過其總資產的11%。據估算,發達國家跨國公司現金儲備為3.5萬億美元,而發展中和轉型期經濟體的現金儲備為1萬億美元。發展中國家跨國公司現金與資產比率在過去5年中相對穩定,約為12%,而發達國家跨國公司現金與資產比率近年來有所提高,從國際金融危機前平均9%提高至2013年11%以上。高水平的現金儲備體現出其成為發展融資來源的巨大潛力。