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3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，研究當前新冠肺炎疫情防控和穩(wěn)定經(jīng)濟社會運行重點工作。會議強調要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度。

這是近期疫情防控系列會議中第二次提及5G，且首提數(shù)據(jù)中心建設。分析人士指出，以5G為首新基建對于穩(wěn)投資和推動產(chǎn)業(yè)升級至關重要，5G建設規(guī)模有望加速擴張，利好產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎設施服務相關標的。

新基建有望成為貫穿全年的投資主題。

什么是“新基建”？根據(jù)央視發(fā)布的信息來看，其涵蓋了5G基站建設、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，特高壓，城際以及城軌交通，涉及了七大領域和相關產(chǎn)業(yè)鏈。同時還有部分觀點將其分類為信息網(wǎng)、交通網(wǎng)和能源網(wǎng)，5G基站建設、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為信息網(wǎng)；高鐵、城軌、城際為交通網(wǎng)；特高壓、新能源汽車充電樁、智能電網(wǎng)為能源網(wǎng)。

為什么叫“新基建”？這其實是與傳統(tǒng)基建，或者是俗稱的“鐵公基”有較大的區(qū)別。“鐵公基”主要針對的是鐵路、公路、軌道交通等基建和公共設施。“鐵公基”作為傳統(tǒng)基建更像是托底的作用，穩(wěn)定國內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展。其實如果從國家科技、經(jīng)濟長期快速發(fā)展來看，新基建才是發(fā)力的重點，更符合“科技興國”的概念。

本次新基建的推出，正如2008年應對金融危機國家推出了“4萬億”那樣，其中一個原因是為了抵抗疫情沖擊和經(jīng)濟減速帶來的影響。

消息面上，中共中央政治局常務委員會昨日召開會議指出，要加大公共衛(wèi)生服務，應急物資保障領域投入，加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設進度。要注重調動民間投資積極性。

工業(yè)和信息化部于日前召開加快推進5G發(fā)展、做好信息通信業(yè)復工復產(chǎn)工作電視電話會議。會議明確要加快5G商用步伐，提出從加強統(tǒng)籌協(xié)調、加快建設進度、推動融合發(fā)展和豐富應用場景四方面推動信息通信業(yè)高質量發(fā)展。

各地方政府也積極響應。截至目前，已有25個省市的政府工作報告提及新型基建，其中21個地區(qū)表示推動5G建設與布局等相關工作。而從已發(fā)行專項債的項目投向來看，電子信息互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、新材料、新能源、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園、冷鏈物流等新基建所占比重也已從2019年全年的0.6%(129億元)顯著提升至1月的3.9%(282億元)與2月的14.8%(347億元)。

2月25日，福建省發(fā)改委發(fā)布了《關于印發(fā)2020年度省重點項目名單的通知》，確定2020年度福建省重點項目1567個，總投資3.84萬億元。其中在建項目1257個，總投資2.97萬億元，年度計劃投資5005億元；預備項目310個，投資0.87萬億元。

2月23日，在云南省新冠肺炎疫情防控工作第十五場新聞發(fā)布會上，云南省發(fā)改委固定資產(chǎn)投資處處長郭金華表示，2020年，云南將推出525個重點項目，總投資約5萬億元，2020年計劃完成投資4400多億元。

2月20日，河南省發(fā)布980個2020年重點建設項目，總投資3.3萬億元，2020年計劃完成投資8372億元，涵蓋了產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展、創(chuàng)新驅動、基礎設施、新型城鎮(zhèn)化、生態(tài)環(huán)保、民生和社會事業(yè)六大領域。

而在春節(jié)前，四川、重慶、陜西和河北等省份已經(jīng)發(fā)布了本年度重點項目投資計劃。2020年，四川省重點項目700個，計劃總投資約4.4萬億元，年度預計投資6000億元以上；重慶市重大項目1136個，總投資2.6萬億元，年度計劃完成投資3476億元；陜西省重點項目600個，總投資3.38萬億元，年度投資5014億元；河北省重點項目536個，總投資1.88萬億元，年計劃投資2402億元。

此外，全國其他省份也公布了重點項目清單，但是沒有公布投資總額，還有一些省份具體數(shù)據(jù)不夠詳實。

比如，浙江省發(fā)改委有關負責人接受媒體采訪時表示，為深入推進長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略落地落實，支撐重大標志性工程實施，浙江未來將重點推進200多個重大項目建設，總投資超2萬億元，2020年計劃投資約3000億元。

這此基建大手筆讓人眉目清奇，要知道在2019年，國內(nèi)投資同比大幅縮水，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資總額為55萬億，而2018年投資總額為63.6萬億。并且本次基建投資國家高度重視，我國2019年的GDP總量為99.1萬億元，這次投資相當于占比34%。

新冠疫情對一季度的經(jīng)濟增長造成了一定的沖擊，尤其是酒店、餐飲、電影等消費類行業(yè)，2019年第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重超50%，服務業(yè)的影響不言而喻。

2020年是十三五的收官之年，從近期政府會議來看，全年經(jīng)濟目標并無變化，機構紛紛認為，疫情平穩(wěn)后逆周期調節(jié)力度有望加碼，基建可能再次承擔穩(wěn)增長重任。

廣發(fā)證券指出，2020年要實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標，就需要穩(wěn)定需求端，出口、投資、消費三方面下手。其中出口具有外生性；消費除汽車和消費電子外，彈性很難太大；固定資產(chǎn)投資就是一個關鍵項。但在固定資產(chǎn)投資中，制造業(yè)特點是一般不會逆周期。可以原發(fā)性地帶動固定資產(chǎn)投資的，只有地產(chǎn)和基建。

地產(chǎn)方面，廣發(fā)證券預計，地產(chǎn)政策會有兩塊調整空間：一是融資政策；二是地方性的調控政策，如土地繳款、預售條件等。但地產(chǎn)帶動投資端也會有彈性約束，一則地產(chǎn)政策有“房住不炒”作為天花板，不太可能會有全面的放松；二則在一季度銷售偏淡的背景下，今年銷售增速大概率低于去年，銷售回款下降也會影響地產(chǎn)投資。

基建方面，從總量上來說，在房地產(chǎn)投資2%，制造業(yè)投資持平去年的背景下（一季度料已比較低），基建投資需要擴張至10%左右，才可以把固定資產(chǎn)投資大致穩(wěn)定在5%左右的空間。

值得注意的是，從年初以來專項債投向來看，新型基建的比重在上升，比如冷鏈物流項目在專項債投向中實現(xiàn)了從無到有的變化、停車場項目規(guī)模增長約5倍，配電網(wǎng)項目規(guī)模增長約10.8倍，生態(tài)環(huán)保類項目規(guī)模增長約2.6%，狹義新型基建規(guī)模增長約1.2倍。

廣發(fā)證券預計，新基建占基建比例可能將上升至15%左右。這意味著傳統(tǒng)基建（目前仍占大頭，需要承擔穩(wěn)定整體增速的任務）、新基建（代表結構性的方向）都有必要。

興業(yè)證券也表示，從2月21日召開的中央政治局會議來看，逆周期調控政策主要集中在通過貨幣政策和財政政策釋放流動性、減輕企業(yè)負擔，以及通過促進消費和投資來擴大內(nèi)需兩個方面。

而從政策對資本市場的影響來看，第一，積極的財政政策和寬松的貨幣政策帶來較為充裕的流動性，目前預計這種狀態(tài)也將持續(xù)，利于成長股。

第二，消費在擴大內(nèi)需中的重要性得以提升，主要是通過生物醫(yī)藥、醫(yī)療設備、5G網(wǎng)絡、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興消費拉動內(nèi)需的預期上升。

第三，宏觀上對基建和地產(chǎn)托底經(jīng)濟的預期仍在，基建地產(chǎn)相關的周期行業(yè)有望在政策支持下上行。

3月5日開盤后，特高壓、充電樁等板塊大漲，在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級、宏觀政策支持背景下，“新基建”板塊有望迎來“最美時光”。其中，特高壓板塊中國西電、平高電氣、特別電工、大連電瓷等多股漲停，板塊半日成交78億元，凈流入資金超過8.13億元。

“新基建”七大領域和相關產(chǎn)業(yè)鏈九大細分領域或迎風口

（1）5G產(chǎn)業(yè)鏈

（2）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺主要有東方國信、寶信軟件；電力物聯(lián)網(wǎng)主要包括恒華科技、國電南瑞、林洋能源等；網(wǎng)絡側主要是移遠通信和移為通信。此外，還有此前熱度比較高的東土科技等。

（3）特高壓

東吳證券預計2020年電網(wǎng)投資有望超預期，特高壓建設加速，同時在電力物聯(lián)網(wǎng)、芯片/IGBT、配電網(wǎng)等方面仍有結構性增長，穩(wěn)基建背景下電網(wǎng)加大投資推動龍頭公司業(yè)績好轉。推薦國電南瑞，建議關注：長高集團、平高電氣、許繼電氣、炬華科技、國網(wǎng)信通、長纜科技、中國西電、遠光軟件、林洋能源、海興電力等。

（4）城際高速鐵路和城際軌道交通

主要包括軌交車輛龍頭中國中車、優(yōu)質零部件公司康尼機電、華鐵股份、晉億實業(yè)、晉西車軸、天鐵股份和新筑股份等。

（5）新能源汽車及充電樁

整車及電池涉及寧德時代、比亞迪、貝特瑞等；充電樁涉及眾業(yè)達、特銳德、萬馬股份等；新能車ETF里面則廣泛地包括了新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司。

(6)大數(shù)據(jù)中心建設

施工單位主要有包括寧波建工等，服務器方面，浪潮信息、紫光股份等；IDC方面，光環(huán)新網(wǎng)、網(wǎng)宿科技等；存儲方面主要包括易華錄，紫晶存儲等；軟件方面主要包括藍色光標等。計算機ETF中包括部分大數(shù)據(jù)、云計算產(chǎn)業(yè)個股。

機構點評：光大證券認為，疫情期間，在線辦公需求陡升，手游、在線娛樂等需求增加，云服務需求持續(xù)增長。云服務廠商擴容壓力不斷增加，帶動了IDC、服務器等底層資源需求上升。同時本次中央會議強調“注重調動民間投資積極性”，第三方IDC服務提供商發(fā)展迎新契機。

(7)人工智能

川財證券認為人工智能已經(jīng)成為新經(jīng)濟發(fā)展的重大引擎，我國在AI領域堅持自主發(fā)展，打破國際技術壟斷和封鎖。建議關注人工智能龍頭公司科大訊飛、海康威視、浪潮信息等。

人工智能產(chǎn)業(yè)亦有專門的ETF，叫AIETF。

（8）物聯(lián)網(wǎng)

5G 的三大應用場景（增強移動寬帶 eMBB、大連接物聯(lián)網(wǎng) mMTC、超高可靠超低時延通信 uRLLC），其中 mMTC 和 uRLLC 均和物聯(lián)網(wǎng)相關。

海通證券表示，圍繞物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建議積極布局卡位“芯片模組物聯(lián)網(wǎng)平臺及應用場景整體方案工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)絡安全”領域標的，關注樂鑫科技/博通集成（科創(chuàng)板，無線數(shù)傳類芯片）、移遠通信/廣和通/移為通信（物聯(lián)網(wǎng)模組）、迪普科技/中新賽克/深信服（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)絡安全）。

（9）北斗產(chǎn)業(yè)鏈

東興證券認為北斗三號系統(tǒng)有望提前建成，國產(chǎn)化和北斗三代軍品大規(guī)模換裝將是國內(nèi) GNSS（全球導航衛(wèi)星系統(tǒng)）行業(yè)主要驅動力。預計北斗三號大規(guī)模換裝訂單將于2020年下半年開始，替換過程將貫穿“十四五”。

來源：先進制造業(yè)綜合