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    歐元貶值致匯兌損失

    昨日，全球第5大光伏組件企業阿特斯陽光電力集團首席執行官瞿曉鏵向記者透露，該公司一季度因歐元意外下跌造成的損失為1700萬-1800萬美元。

    全球太陽能電池板生產商老大無錫尚德則預計，公司一季度匯兌損失達到2500萬美元。

    歐洲多國正考慮削減太陽能補貼的政策因素，面對國內電池板最大的需求市場歐洲的頹廢，剛從金融危機中緩過氣來的光伏企業或又將“病怏怏”。

    景氣度預期下滑

    長城證券新能源行業分析師周濤分析認為，作為光伏消費的最大終端，歐洲此番陷入國債危機，重要且根本的解決辦法就是削減財政開支，“高價的太陽能被暫時拋棄或降低補貼的可能非常大。”以阿特斯為例，從目前市場分布看，歐洲是名副其實的第一大區，份額占到了90%以上。

    事實上，歐洲國家的“縮食”計劃已不僅僅停留在假設層面。據渤海證券研報統計，德國7月將按原計劃下調上網電價；西班牙政府考慮削減太陽能補貼，并限制太陽能電站運營時間，以減少電價補貼額；原預期于明年初下調補貼的意大利、捷克等國也可能提前下調時間，國際消息面都對歐洲市場這一原先的需求“沃土”構成了壓力。

    周濤還表示，個別歐洲光伏電站建設將因此延后，已簽的電池和組件訂單也存有違約風險，更加大了行業的不確定因素。對此，產品線呈縱向垂直、偏重渠道布局的阿特斯觀點樂觀：“由于今年8、9月自產電池片的比例會增加許多，對整個毛利率提升作用將十分明顯，組件的出貨量將達到700-800兆瓦。”不過，瞿曉鏵對一季度毛利率的估值為13%-14%，要低于券商對光伏一體化企業毛利率在30%左右的預測。

    對沖覆蓋超八成

    歐債危機對光伏行業的另一沖擊來自歐元5個月內對人民幣20%左右的縮水。“去年中國的電池產量約4100兆瓦，無錫尚德是700兆瓦左右，占17%。尚德損失2500萬美元的話，整體匯兌損失量應遠超1億美元。”招商證券研究員汪劉勝認為。

    對此，瞿曉鏵告訴記者，雖然4月份以來歐元出現了第二波貶值，但第二季度風險對沖水平已有所增加，“采取的措施主要是包括遠期結匯在內的國際市場匯率對沖工具，現在公司的收匯和預期收匯達到覆蓋 80%、90%的保護水平”。記者了解到，尚德、晶澳等公司都采取了套期保值的對沖戰略來保護公司的外幣資產和預期合同。

    值得一提的是，洶涌的匯率風險并沒有讓企業嘗到虧損之苦。“算上2%的匯率下滑，企業仍有一定的利潤空間，”交大泰陽綠色能源有限公司總經理朱元昊表示，目前125毫米直徑的光伏組件比2009年 1月高出40%。渤海證券研報也顯示，為平滑匯兌損失，部分組件商已經提價，晶體硅電池組件價格提價幅度在10%-15%之間。

    國內市場緣何冷清

    面對相對被動的國際市場，光伏企業有沒有想過大規模啟動國內市場、減少對外依存度？“國外有補貼，國內沒有補貼，在國外成本3-5年就能回收，”阿特斯市場推廣經理李茂干脆地答復記者，“歐洲市場如果起不來，可以更多地在日本、美國、東南亞開辟新市場。”

    “人民幣進入升值軌道，大宗價格如果按照國際標準制定，那在中國的投資回報率還會有所提升，對中國市場一定不能小看，但目前中國缺乏一個統一清晰、可以長期做預測的政策環境。”在被問到這個問題時，瞿曉鏵也對記者坦陳。

    不過，對于國內開閘的280兆瓦光伏并網發電特許權項目，瞿曉鏵還是表示，今年仍將積極參與投標。“按照國際上的8%內部收益率水平以及目前光伏組件的成本來看，大約1.4-1.5元/千瓦時的上網電價是比較合理的水平，會是一種良性循環。”按照阿特斯的說法，組件的成本價格大約在1.7—1.8美元/瓦，多晶硅的成本大約占組件成本的 20%-25%。

    背景分析：

    歐洲債務危機浪潮背后的真實意圖

    歐洲債務危機本身，真的嚴重到已成世界性的問題嗎？其實，歐洲債務危機是一場被一部分在資本市場上的惡意投機資金和他們控制的輿論工具共同作用下而被渲染夸大的危機。他們的目的：一是意在打擊歐元，制造整個歐洲經濟體的經濟不穩定；二是以此扭轉美元在國際金融市場中的虛弱趨向，維護美元的世界貨幣霸主地位；三是打擊以中國這樣以外貿主導的新興經濟體國家的經濟。