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    政策扶持終存變數，資本助推可推幾程？

    經過近5年每年超過100%的市場擴張后，隨著資本力量的助推，風電業進入大者恒大的整合期。繼龍源電力后，越來越多的國企風電公司選擇港交所掛牌上市。日前，中國最大的電力生產商———中國華能集團公司，正計劃將旗下的華能新能源產業控股有限公司上市，以籌集至多13億美元的資金，并打算本周進行定價。中國大唐集團公司旗下大唐集團新能源股份有限公司融資8.79億美元，目前正進行投資者路演。

    此外，風電設備商也不甘落寞。華銳風電也在本周醞釀重啟IPO。隨著龍頭企業在國內市場獲得競爭優勢，風電裝備制造企業也由內銷向出口試水，12月6日，國家能源局和美國能源部、美國商務部在北京聯合舉辦“中美可再生能源投資論壇”，這場以風電為主題的會議，主題為推動中國企業到美國投資設廠，開發美國風電市場。

    資本助推風電業整合

    中國最大的電力生產商———中國華能集團公司，正計劃將旗下的華能新能源產業控股有限公司上市，以籌集至多13億美元的資金，并打算本周進行定價。中國大唐集團公司則希望為旗下可再生能源業務———大唐集團新能源股份有限公司融資8.79億美元，目前正進行投資者路演。兩家公司都設有超額配售選擇權，可以將招股規模擴大15%。

    大唐新能源是由中國五大電力集團之一的大唐集團分拆出來，目前業務已拓展至中國大部分地區，但風電業務仍為主營業務，截至2009年底達到控股裝機容量2619.5兆瓦，占中國風電裝機容量的10.2%，位列亞洲第二，世界第八，并為中國最大的純可再生能源公司。而華能新能源(H R C)也是中國領先的純可再生能源公司，致力于風力發電。截至2009年12月31日，以風電總裝機容量計，是中國第三大的風力發電公司；截至2010年9月30日，公司的控股裝機容量為1861.8兆瓦。同時，亦有2001 .7兆瓦的在建容量，及約70526兆瓦的風電儲備項目留作未來發展。公司已建成、在建及儲備的風電項目主要分布于中國的六大區域，覆蓋18個省及自治區。

    此外，12月6日中國證監會發布公告，將于12月10日召開發審會，審核華銳風電科技(集團)股份有限公司(“華銳風電”)的首發申請。國內最大的風機設備商華銳風電的IPO將再次揚帆。剛剛實現了香港H股上市的我國風電設備巨頭金風科技也動作頻頻，先是引進先進技術；隨后又收購江蘇等地同行，大大加強了在國內市場的風電行業整合力度。

    資本市場接受程度待定

    此次大唐新能源和華能新能源將會是登陸香港市場的第二和第三只風力發電股。到底市場能否再接受這么多只風力發電股呢？

    去年上市的龍源，其實已經是內地最大的風力發電股，她的母公司是中國五大電力集團之一的中國國電集團公司。以總裝機容量計，龍源在中國及亞太地區的市場占有率約為24%及11%，兩者同樣排名第一;而在全球風電市場中也有2.4%占有率，排名第五。

    業內資深人士認為，單以股價看，龍源的表現令人失望。去年12月，龍源電力以8.16元的招股價上市，雖然今年1月時曾升至11 .18元的高位，但其后輾轉回落，昨日收報7.54元，仍然未重返招股價之上。

    不過該人士也稱，今次上市的大唐新能源和華能新能源，目前是內地第二和第三大的風力發電集團。這類風力發電股之所以吸引投資者注意，主要有兩大因素：第一是高增長；二是政策扶持。

    不過，華泰聯合證券風電行業分析師蔡亮在接受南都采訪時表示，現在政府對風電行業的支持是很多風電企業最大的籌碼，但政策會存在變數?，F在國內關于風電產能過剩的評論甚囂塵上，未來只要政策改變，風電企業將面臨困境。不過，近幾年政策變更的可能性不大。

    投資海外疑慮較多

    過去幾年中，外資風機企業悄然失去了中國市場份額的領先地位，落后于國內企業。對此，美國還曾展開301調查，指責政府對國產風機制造商補帖。中國風能協會工作人員告訴記者，促成這種變化的原因主要是因為國內風電市場增速快，去年已經成為全球最大的風電市場，市場容量的巨增，使國內企業通過收購等手段迅速積累技術，推出自己的風機產品。同時政策性的支持包括增值稅及營業稅優惠、研發補貼等。但華銳風電副總裁陶剛指出，美國僅在2009年，就提供給國內新能源企業的補貼就超過250億美元。采訪中，大多數專家認為，國內企業的競爭優勢是由于其通過成本規模優勢獲得的擴張，在價格上內資比外資低15%-20%。

    目前，國內風機企業的國際化之旅剛剛起步，2009年的出口量僅為20臺，出口到美國的風機僅3臺。不過，金風科技、華銳風電、湘電風能等企業都有計劃在美國選址建廠。國家能源局新能源與可再生能源司司長王駿在“中美可再生能源投資論壇”上談到，中國風電企業由于普遍缺乏對美國市場規則的了解，在項目開發的實際操作過程中，中國企業遭到了一些現實障礙，比如由于對美國可再生能源投資法規、政策、融資方式不熟悉，導致項目開發中途夭折的現象時有發生，這也使許多中國企業對到美國進行可再生能源投資產生了較多的疑惑。