《中國企業家》雜志
每一代人都要創造自己的泡沫和體驗它的破碎
文 | 黃鐵鷹
2008年中國股市:
罵“基金經理都是騙子”的基民
互聯網泡沫滅了。金磚四國又冒出來了,特別是中國,進入21世紀后,雄起得不得了。中國轉眼之間成了世界的加工廠、世界第一大鋼鐵生產國、第二大汽車生產國、世界第三大經濟發展國。2007年中國這頭昏睡的獅子,終于徹底醒了。深圳的樓市開始超過香港的新界,上海北京的寫字樓也開始趕紐約,開戶炒股的人到了1億。于是,一下子創造了世界第一大銀行、第一大石油公司、第一大房地產公司、第一大保險公司……這一年全世界500強排名亂了,因為那些老牌500強紛紛被突然變大的中國公司擠出去了。中國商人在世界上開始揚眉吐氣了,腰里揣著大把股民的錢,也能想買誰就買誰了。于是,中亞和非洲的油田,拉美的銅礦和鋁礦、澳洲的鐵礦和煤礦頻頻被來自中國的買家問價。澳洲有些人小心眼,看中國人要收購澳洲最大礦業公司,竟提出將會威脅本國民族經濟。中國外長婉轉講話了:“中國對澳洲的投資,還不及澳洲對中國投資的一半,我們希望澳洲繼續對中國增大投資?!闭媸歉粐L范,以柔克剛。
2007年世界經濟的焦點放到了中國,全球的經濟天才都在討論中國股市和樓市,一派說泡沫太大了,另一派說中國正在改寫世界經濟,潛力遠遠還沒發揮出來。
可惜世界經濟還沒改寫完,美國那邊次貸泡沫又碎了。中國股市進入2008年,少了近三分之一。記得2007年9月我回長春度假,碰到我母親一位老同事。一個當了一輩子會計的75歲老頭,成了中國第一代“基迷”。他把報紙上所有有關基金的報道用剪子剪下來,釘成三本半大書,還跟人學會了在坐標紙上畫圖表。他把家里所有閑錢都買了基金。我問他現在買股票是不是風險太大?老頭說,他買的不是股票,是基金,基金是由金融專業人士管理、抗風險能力最強的綜合投資工具。他剛買的QDII是走了銀行后門才買到的,現在不到一個月就賺了5%。春節后母親打電話告訴我:老頭投到基金的20萬元,只剩了10萬元,現在有些精神不正常。老伴治病需要錢,他捂著就是不賣,整天到銀行管人家要錢。見誰跟誰說:基金經理都是騙子。
后記
我是1955年出生的,以上是我活到現在親身經歷的經濟泡沫。其實,所有學經濟的人都知道人類歷史上這樣的泡沫比比皆是,比如:19世紀英國的南海金礦泡沫、荷蘭的郁金香股票泡沫,20世紀初的美國鐵路泡沫、造船泡沫、杠桿并購和垃圾債券泡沫……
讓我奇怪的是:人類怎么一點都沒有學聰明?盡管每一次泡沫都有過去的影子,可是人類還是一次次重蹈覆轍。諾貝爾經濟學獎快有一個世紀了,那么多聰明過人的腦袋得了這個獎;計算機在百萬里的星空中,就能算出你把鑰匙藏在家門口的第幾塊磚頭下;人類也能把羊變成人、把人變成羊,怎么人類就是不能避免這些如此相似的泡沫?
一些歷史上的泡沫故事往往讓我們匪夷所思。比如在英國南海泡沫中,一個騙子注冊了一個叫南海投資的公司,在他的招股書上寫道“本公司在拉美有一個誘人的投資項目,現在需要融資,這個項目的具體內容暫時不能透露”。第二天,當他打開辦公司的大門時,外邊擠滿了給他送支票的股民。第三天,這個騙子拿了錢就消失了。
我相信我們的子孫,讀到今天杭蕭鋼構(7.99,-0.43,-5.11%,吧)這樣的故事一定也會忍俊不禁,但是他們依然避免不了被他們的后代貽笑大方的命運。
我認為“以史為誡”和“讀史明志”對人類不靈,人類是不能從歷史中吸取教訓的。就像公元前歐洲種族之間的屠殺在二戰猶太人的集中營依然上演、秦始皇的焚書坑儒在“文化大革命”中完整復制一樣,不論發生過多少次泡沫,泡沫還會再發生。
為什么?
因為人類就是人,人類就是由每一代的你和我組成的。盡管我們的父母都會告誡我們,不要玩火,火會燙手!可是有哪個人沒有被火燙過?!人只有被燙過,才成熟;人成熟了,就是離開舞臺的時候了;舞臺永遠是新一代人玩火的地方;每一代人只能從自己的經歷中長大;每一代人都要創造自己的泡沫和體驗它的破碎。
這就是黑格爾說的:歷史能給我們提供的惟一借鑒就是我們從歷史不能得到任何借鑒。
有人可能說:經濟泡沫中損失的是不太懂經濟的大眾,經濟領域的專業精英——經濟學家、銀行家、基金經理……他們是應該能比一般人更早知道泡沫的,從而更多地避免損失??墒谴罅拷y計研究證明:這些精英作為一個整體,他們在預測泡沫的水平上一點也不比老百姓強,因為他們在股市中的平均收益同股民大眾一樣,他們比普通股民惟一多賺的只是手續費。
難怪誠實的格林斯潘一再說:“泡沫是很難確定的,除非它破了?!?/FONT>
(作者系北大光華管理學院客座教授,現居墨爾本)