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文章來源：中國機電出口指南

　　受美國次貸危機沖擊，世界經濟增長趨勢明顯放緩，經濟發展的各種不確定因素增加。在經濟全球化大背景下，這些動蕩不可避免地影響到中國經濟，使中國經濟面臨著更大的外部風險，也給中國宏觀調控帶來新的挑戰。

　　美國次貸危機對我國經濟的沖擊程度到底有多大？多數中國的金融界人士和經濟學家表示，由于中國銀行業開展國際業務相對較晚，金融開放實行了積極穩妥的推進戰略，美國次貸危機對我國的影響有限。但他們同時強調，這場危機未來的影響深度、波及范圍目前尚難準確估計，應保持足夠的警惕和重視。

　　少量投資損失可以承受

　　隨著中行和工行2007年度業績報告的公布，從各家銀行業績年報中可以看出，美國次貸危機所造成的損失，遠不如此前人們估計的那么嚴重。

　　根據年報，截至2007年末，中行所持美國次債賬面價值為49.9億美元，工行12.26億美元，中行、工行分別為此計提了12.95億美元和4億美元的相關減值準備，目前已全部覆蓋投資次級債浮虧。而建行2007年中報顯示，所持有的次貸資產為10.6億美元。建行有關部門表示，這部分次貸對建行整體盈利影響不大。

　　對于國內金融機構投資美國次貸的損失，中國人民銀行行長周小川表示：“中國金融機構在次債方面的投資會有損失。但是次債投資所占的數量和比例都比較小，能夠消化。中國金融機構規模比較大，經營狀況也比較好，少量的損失可以承受。”

　　國務院發展研究中心對外經濟研究部部長張小濟在談到美國次貸危機對我國2008年出口形勢的影響時說:“美國次貸危機對中國出口形勢會有影響，但是不會有想象中的那么大”。他預計我國2008年出口仍將保持兩位數增長。中國社科院副院長陳佳貴對此也持同樣觀點，他認為美國經濟增速減緩會影響中國出口，但影響幅度不會太大。

　　一些經濟學家表示，2008年中國經濟增速可能降低1個百分點，但仍將保持10.4%～10.5%的增速。在美國經濟放緩時，拉動世界經濟增長的另一引擎——中國的經濟增長能保持穩定，不出現大起大落，這對世界來說就是一個好消息。

　　中國經濟增長依然強勁

　　對于美國次貸危機對我國宏觀經濟的影響，接受采訪的政府官員和經濟學家均表示，隨著世界經濟全球化進程的加快和我國經濟對外依存度的提高，經濟領域的“蝴蝶翅膀效應”將會日益凸顯。美國次貸危機對于轉型中的中國經濟而言，不僅增加了國際環境的風險因素，也增加了國內宏觀控制的難度和成本。

　　“不同國家和地區或多或少都會受到影響，其程度大小取決于它們各自的經濟結構。”諾貝爾經濟學獎獲得者、美國著名投資機構摩根士丹利公司亞洲區主席斯蒂芬·羅奇說，對于中國而言，影響“不會那么大”，中國經濟增長將會依然保持強勁。

　　世界銀行首席經濟學家林毅夫認為，美國雖然是中國的第二大貿易伙伴和最大的出口盈余來源國，但是中國的出口以中低檔的消費品為主，其收入彈性低。美國經濟蕭條最多會讓中國出口增長速度下降，但絕對不會出現負增長。出于同樣的原因，即使美國經濟蕭條影響到歐洲經濟、日本經濟，對中國經濟影響也會相對較小。

　　事實上，我國政府和經濟管理部門已經采取多項措施，應對美國次貸危機可能造成的經濟增長中的不確定性，明確提出，立足擴大內需，積極拉動消費，開拓國內市場空間，增加發展的回旋余地。為減少次貸投資的損失，早在2008年1月，中國銀行業監管機構已經成立特別工作組，監控中國各銀行的美國次貸風險敞口。各銀行目前也正在為處置此類資產損失做準備。

　　“中國的金融機構，包括銀行體系，這幾年開放的步伐較穩，在次貸投資領域，只是很小范圍地進入。所以不必造成恐慌。”中國社科院世界經濟與政治研究所副所長李向陽說。他認為次貸危機對我國并非只有負面影響。“中國作為一個發展中的大國，受次貸危機影響相對比較小，目前很多國際游資出現從發達國家流向新興市場經濟國家經濟體的傾向，這對我國來說有好的一面。”

　　要重視可能出現的間接影響

　　中國人民銀行行長周小川認為，次貸危機到目前為止還沒有真正見底。影響可能是一輪一輪的，美國的經濟可能會先影響到其他國家，再間接地對中國經濟有影響。所以對此要有充分的估計。

　　中國證監會主席尚福林指出，隨著次貸危機的蔓延，外匯需求可能會降低，對我國出口企業產生影響，從而對相關行業上市公司產生沖擊，間接影響我國資本市場穩定。

　　“對于次級債危機及其帶來的不確定性，我國金融機構除了采取相關應急計劃和加強貸款審核力度外，更重要的是調整貸款結構，改變主要靠存貸款利差獲取收益的局面，尋找新的利潤增長點。”中國社科院金融研究所曹紅輝認為。

　　國家發改委綜合司的專家指出，當務之急是要采取針對性強的有力對策，加強研究分析。第一，對美國房地產泡沫破裂對金融和實體經濟的影響做出盡可能準確的估計；第二，對宏觀經濟政策取向適時調整規劃，統籌考慮貨幣、財政、貿易、匯率等政策內容；第三，注重從危機中汲取教訓，對國內住房抵押貸款進行系統的結構解析，特別要總結長期低利率下資產價格上升過快帶來的危害，防止我國出現類似問題；第四，強化對國內企業尤其是金融機構海外市場投資的風險提示及監管機制，減少國際市場波動造成的損失。

　　“美國次貸危機不會影響我們的方向，以金融創新大力發展資本市場的方向不會改變。”中國人民銀行國際司副司長張濤說，“我們鼓勵金融機構創新，和國際接軌，在市場化發展中做強做大。美國次貸危機給我們的警示是，我們在從事開展任何新的業務品種的時候，要更注意風險的防范，更注意有序、穩步地推進。”