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來源： 人民日?qǐng)?bào) 
 
吳成良

    近來國際油價(jià)漲勢凌厲，上周連續(xù)5個(gè)交易日創(chuàng)出價(jià)格新高，至5月9日，紐約市場指標(biāo)原油期貨價(jià)格盤中一度達(dá)到每桶126.25美元?dú)v史新高，與去年同期相比大約上漲了1倍。

    自2001年以來，國際油價(jià)不斷突破重要的價(jià)格關(guān)口，特別是今年初首度突破100美元大關(guān)后，其漲勢更加不可阻擋。

    目前市場上對(duì)油價(jià)走勢的判斷似乎形成了“長期牛市”的一邊倒看法。5月6日，曾在3年前準(zhǔn)確預(yù)言油價(jià)將“破百”的高盛公司石油分析師穆爾蒂再次拋出“高論”，認(rèn)為油價(jià)在兩年之內(nèi)將漲至每桶150至200美元。

    分析人士認(rèn)為，近期國際油價(jià)發(fā)力上漲，主要與地緣政治事件頻發(fā)有關(guān)，如尼日利亞石油設(shè)施連續(xù)遭到武裝襲擊，土耳其再次打擊伊拉克北部庫爾德工人黨武裝，以及委內(nèi)瑞拉和美國關(guān)系進(jìn)一步緊張，等等。可以肯定，種種不可預(yù)知的突發(fā)性事件還將繼續(xù)影響油價(jià)的走勢。但是，從長期來看，油價(jià)的走勢主要取決于供求關(guān)系和金融因素的變動(dòng)。從這兩個(gè)方面進(jìn)行分析，有助于對(duì)國際市場上各種撲朔迷離的信息作出理性的判斷。

    先說供求關(guān)系。有一種說法認(rèn)為，是因?yàn)閲H社會(huì)特別是新興市場國家對(duì)石油的需求導(dǎo)致供求關(guān)系緊張。這種說法在一些石油分析員中還頗為流行。然而，石油輸出國組織(歐佩克)秘書長巴德里去年底曾表示，國際原油市場供應(yīng)充足，高油價(jià)并不反映供求的基本面。他的這一看法是有事實(shí)根據(jù)的。日本某能源機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家石井彰日前撰文指出，2004年中期以來，國際油價(jià)已經(jīng)上漲了4倍，但是，同一時(shí)期，世界石油需求的增速并沒有出現(xiàn)加快的趨勢，實(shí)際上目前需求的年增長率僅為1%。據(jù)此，他認(rèn)為新興市場國家石油需求增加導(dǎo)致供求關(guān)系緊張的說法是站不住腳的。所以，在石井看來，供求關(guān)系并不足以支撐油價(jià)暴漲。

    再看金融因素。基于石油行業(yè)長期健康發(fā)展的考慮，維護(hù)油價(jià)的穩(wěn)定符合包括石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國在內(nèi)的各方利益。但是，目前無論是石油生產(chǎn)國還是消費(fèi)國，都無力做到這一點(diǎn)。因?yàn)?0世紀(jì)80年代以來，世界原油價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)逐漸由歐佩克轉(zhuǎn)向了像紐約商品交易所這樣的原油期貨市場。統(tǒng)計(jì)顯示，2004年以來，參與期貨市場交易的投機(jī)資本已經(jīng)超過全部交易額的一半。因此，從宏觀上說，世界經(jīng)濟(jì)從產(chǎn)業(yè)資本主義向金融資本主義轉(zhuǎn)換，加上因美元低息導(dǎo)致的國際資本流動(dòng)性過剩，這才是近幾年油價(jià)異常高漲的根本動(dòng)力。

    業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)注意到，目前油價(jià)已呈現(xiàn)非理性上漲的態(tài)勢。因此，隨著美國減息周期接近尾聲，在觀察國際油價(jià)走勢的時(shí)候，對(duì)于油市可能存在的泡沫，甚至價(jià)格操縱行為必須保持高度警惕。在投機(jī)盛行的泡沫氛圍中，一旦美元疲軟等借以炒高油價(jià)的因素發(fā)生逆轉(zhuǎn)，短期內(nèi)不排除油價(jià)出現(xiàn)下跌的可能。大部分分析師預(yù)測，油價(jià)不至于回落到每桶50美元以下，也有部分分析師認(rèn)為，明年年底前油價(jià)有可能回落至每桶80美元的水平。