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　　鋼鐵工業是最重要的基礎工業，是其他工業發展的物質基礎。同時，鋼鐵工業的發展也有賴于煤炭工業、采掘工業以及動力、運輸等工業部門的發展。近年來，鐵礦石價格一路上揚，近期上海寶鋼接受世界主要鐵礦石生產商之一力拓公司高達96.5%的價格漲幅，意味著國內鋼鐵企業的生產成本進一步增加。同時，焦炭價格大幅上漲、電價上調等，也將加大鋼鐵企業的生產成本壓力。

　　業內人士認為，雖然鋼鐵企業通過連續漲價暫時緩解了成本壓力，但一旦需求放緩，新漲價因素推動通脹再度走高，鋼鐵行業的景氣度將走向分化。到那時，我國鋼鐵行業在集中度大大提高的同時，利潤也將向具有規模優勢的大型鋼企傾斜。因此，在目前的市場環境下，我國鋼鐵行業在企業生存環境惡化、市場需求不確定性加大的情況下，企業的并購活動再次出現高潮。

　　行業繁榮將近尾聲

　　力拓旗下公司哈姆斯利日前與中國寶鋼就哈姆斯利礦石達成長期協議價格。在此協議價格下，粉礦上漲約79.8%，塊礦上漲約96.5%。此次澳礦合同價的漲幅高于巴西礦的結果改變了既定的定價機制，進一步凸顯鐵礦石談判雙方議價能力的強烈反差，2008年鋼鐵企業的生存環境將日益窘迫。

　　面對鐵礦石、焦炭等原材料價格的飆升，鋼鐵行業依靠下游行業強大的需求支撐，通過產品提價完成了成本消化。但實際上，作為典型的周期性行業，伴隨宏觀經濟增速從頂點回落，鋼鐵行業勢必結束全面走強的格局，行業分化在所難免。通過對國內鋼鐵行業龍頭企業上海寶鋼等的分析，雖然每噸鋼材成本漲幅小于每噸鋼材的價格漲幅，企業仍有盈利空間，但是企業成長性在下降。

　　業內人士指出，鋼鐵行業景氣大周期已經確定性地進入下降通道，雖然尚未顯示衰退信號，但行業的繁榮將近尾聲。從企業盈利能力的角度看，今年下半年鋼鐵企業將面臨成本剛性大幅上漲和轉嫁難以為繼的雙重擠壓，毛利率水平不容樂觀。

　　以寶鋼為例，2008財年鐵礦石合同價綜合漲幅將達到83%，對應噸鋼成本上漲526元。另外，考慮到焦煤價格以及海運費價格的上漲，預計噸鋼成本將增加766元，但寶鋼二季度的提價幅度基本能夠抵消原材料價格上漲對成本的影響。從行業面看，預計因原材料價格上漲導致的噸鋼成本增加幅度將遠超過寶鋼的水平。

　　市場需求不確定性加大

　　鋼鐵行業處于國民經濟鏈條上游，固定資產投資構成了行業的國內需求。但經歷了大幅上漲的階段后，我國固定資產投資增速可能正在從頂部回落，對鋼鐵行業的影響也將逐步顯現。

　　據估計，2007年鋼鐵下游行業中建筑和機械行業用鋼比例分別為47%和41%，二者合計占用鋼總量的88%。如果2008年鋼鐵下游需求結構與2007年接近，房地產和機械行業景氣程度仍將左右鋼鐵行業的景氣程度。數據顯示，2008年1～4月中國鋼材表觀消費量同比增長16.3%，已經比2007年的19%有所回落。

　　即使考慮到地震后的重建需求，對行業整體影響也不大。據估計，重建所需投資在6000億～1萬億元左右，新增鋼材需求在2000萬～2220萬噸。2007年全國粗鋼表觀消費量在4.3億～4.4億噸，如果重建需要三年，每年新增需求拉動鋼材消費只有1.5%～1.7%。

　　同時，如果鋼鐵企業繼續漲價，不僅將繼續促進PPI攀升，還將擠出一部分下游需求。一方面，持續的通脹必將侵蝕所有行業的利潤，投資意愿的降低將最終影響鋼材消費。另一方面，如果鋼材價格超過下游企業的承受能力，必將造成需求的減弱，抑制鋼鐵產能的釋放。

　　生存環境日益窘迫 鋼鐵業步入大重組時期

　　作者：孫小勇 陳雪飛 來源:本報 日期：2008-7-10

　　從外部需求方面看，出口量是衡量我國鋼鐵行業外需的重要指標。由于金融領域危機擴散，成熟經濟體經濟增速嚴重下滑，而新興國家也不同程度地遭遇了通脹，我國鋼鐵產品出口增速快速回落。業內人士指出，雖然目前國內外價差的擴大刺激了出口的反彈，但是全年出口量下降的趨勢不會改變。業內人士預計，某些出口高速增長的鋼材品種，未來存在取消退稅的可能，這也將對出口構成不利影響。

　　一線大企業深度競合成主流

　　2007年，中國鋼鐵產業聯合重組進程取得一定的進展。國有、民營企業發揮各自優勢，積極探索企業重組的模式及方法(詳見相關報道)。隨著日前廣東鋼鐵集團掛牌和河北鋼鐵集團正式成立，鋼鐵行業整合在短時間內達到高潮。這似乎印證了今年“兩會”期間中國鋼鐵工業協會會長、鞍鋼集團總經理張曉剛所言：“從今年開始的三年中，中國鋼鐵產業的重組力度會是歷史最大。”

　　業內人士認為，雖然都是在國家鋼鐵產業結構調整的大前提下開展的，但上述一南一北兩家鋼鐵集團的成立在實質和內涵上卻有所不同。但不管怎樣，都預示著鋼鐵工業產業結構調整和重組整合的進步。而在國際原材料價格不斷上漲、企業亟須提高競爭力的大背景下，中國鋼企重組注定將從大小企業間的整合，跨向一線大企業之間的深度競合。

　　雖然國家發改委2005年就推出了明確的鋼鐵產業政策，但因鋼鐵企業動輒大手筆的特點，一定規模企業之間的重組整合推進速度一直未見提高。2006年唐鋼、宣鋼和承鋼合并成立新唐鋼集團，以及2007年寶鋼收購新疆八一鋼鐵，成為過去兩年最為轟動的鋼企大事件。

　　而2008年初以來，有影響力的整合重組事件則不斷發生。3月17日，寶鋼武鋼分獲廣東湛江和廣西防城港項目;僅僅過了9天，山東鋼鐵集團在濟鋼和萊鋼集團合并的基礎上掛牌成立;6月，在廣東鋼鐵集團和河北鋼鐵集團掛牌之前，復星集團亦通過旗下上市公司復星國際以38億元購得天津鋼鐵集團47.5%的股份。

　　業內人士指出，這輪重組高潮出現的原因很簡單，因為今年的外部環境變化相當劇烈。在能源原材料價格上漲和國內宏觀緊縮的共同作用下，鋼鐵企業承受了前所未有的壓力，于是不約而同選擇抱團打捆，通過上中下游產業鏈的貫通、生產規模的擴大、區域布局空間的調整來尋找出路。

　　重組特點差異化顯現

　　在鋼鐵企業并購重組的大趨勢下，不同主角之間的背景差別在重組過程中的特點體現也顯而易見。以新近掛牌的兩大鋼鐵集團為例，河北在兩大老牌國有鋼企的基礎上重組，以圖盡快提高全省競爭力;寶鋼則是不遠千里以先進生產商的身份與廣東傳統企業進行結合，以實現優勢互補。

　　業內人士指出，從市場布局來看，河北鋼企是從產能過剩和市場飽和出發進行重組，而廣東則是從繼續增產來滿足當地需求出發進行重組。加之無論市場容量還是外貿出口，廣東省是中國的南大門，寶鋼在此設立新鋼廠，也是中國鋼鐵業面向東南亞、中東、非洲的戰略立足點。這也利于寶鋼把觸角伸向周邊和國際市場，這是一種兼顧自身需求與國際化發展的選擇。另外值得注意的是，廣東鋼鐵集團是寶鋼和廣東之間以資產為紐帶的共生體，共同出資，與之前并購八一鋼鐵在企業組織結構和操作手法上都有不同。

　　也有業內人士指出，這兩者的區別還體現在：河北鋼企的整合多少有些外人插手后的鲇魚效應，首鋼入冀后多少伴隨著整合河北鋼鐵的猜想;而寶鋼為保住老大地位，與武鋼在南方市場暗自較勁也不足為奇，湛江與防城港兩地一度爭建南方鋼鐵基地也不是什么秘密。

　　生存環境日益窘迫 鋼鐵業步入大重組時期

　　作者：孫小勇 陳雪飛 來源:本報 日期：2008-7-10

　　專家認為，目前中國鋼鐵業的局勢正處于理順和明朗時期。但由于外部原材料價格仍在不斷“高燒”，國內鋼鐵業的整合也將繼續推進。已有人將下一步的鋼企重組整合期待從一、二線鋼廠之間轉移到了一線鋼廠之間，因為這不僅是國家政策的要求，也是市場環境的要求。另外，前期實行合并重組的企業，都是在市場競爭中比較優秀的企業，這種示范效應也會推動重組整合的進行。

　　相關報道: 我國鋼鐵產業集中度路徑生變

　　李擁軍

　　2007年，中國鋼鐵產業的國有企業、民營企業發揮各自優勢，探索我國鋼鐵行業重組的模式及方法。

　　根據《中國鋼鐵工業統計月報》2007年12期統計數據，前15家鋼鐵企業2007年粗鋼產量為2.23億噸。假設這15家鋼鐵企業沒有發生兼并重組事件，則前15家鋼鐵企業在2007年的粗鋼產量調整為2.067億噸，二者相差1630萬噸。在剔除兼并重組因素后，2007年粗鋼產量前10家鋼鐵企業占全國粗鋼產量比重為33.44%，前15家鋼鐵企業的粗鋼產量占全國粗鋼產量比重為42.24%，均低于2006年的34.85%和43.4%。從中可以看出，兼并重組對前10家鋼鐵企業產業集中度提高的貢獻率為2.3%，對前15家鋼鐵企業產業集中度提高的貢獻率為3.35%。

　　可以肯定，當前提高中國鋼鐵產業集中度的基本路徑已發生轉變，即更多的優勢鋼鐵企業已由通過設備投資擴大生產規模的方式轉變為通過兼并重組方式實現企業生產規模的擴大。而且，中國鋼鐵產業在努力優化產業組織結構的同時，努力做到淘汰落后產能、調整產品結構、實現鋼鐵企業間的專業化分工，進而形成科學、合理的產業布局。

　　如果從產權結構、企業組織模式、企業管理等角度，對2007年我國鋼鐵企業重組事件進行分析，可歸納出如下幾個特性：

　　第一，跨區域企業重組已成為企業重組的主要潮流，這說明各級政府作為國有鋼鐵企業出資人，在推進鋼鐵企業資本整合方面發揮出了決定性的作用。如寶鋼對新疆八鋼的重組，得到了新疆維吾爾自治區政府的大力支持，寶鋼以69.61%的股權控股八鋼，新疆國資委僅保留15%的股權。重組后，寶鋼采用了拷貝模式對八鋼進行全方位的支撐，僅2007年就有1400多人次前往八鋼進行管理輸出和技術指導。

　　第二，多數企業重組是基于產權層面的整合，即重組企業通過控股的方式對被重組企業的生產經營進行實質性掌控，這使鋼鐵企業重組逐步走出聯而不合的怪圈。重組后的新企業在企業行為上更具有一致性，維護了企業利益的整體性，從而達到了1+1>2的效果。如寶鋼、沙鋼、攀鋼、華菱集團、中鋼集團、中信泰富、馬鋼都對被重組企業擁有控股權。

　　第三，參與企業重組的主體有國有企業(如寶鋼、武鋼)、民營企業(沙鋼、建龍鋼鐵等)，同時國外著名鋼鐵企業如安賽樂米塔爾公司等也開始嘗試通過資本市場對中國鋼鐵企業進行重組。

　　第四，基于產業鏈整合模式的企業重組在中國鋼鐵業中出現，如中鋼集團、五礦集團開始涉足鋼鐵生產環節。

　　第五，鋼鐵企業間合作投資的模式開始出現，此模式體現出鋼鐵企業間的戰略性合作。如寶鋼集團與邯鋼集團簽訂合作協議，雙方各出資60億元成立邯鋼集團邯寶鋼鐵公司，合作建設邯鋼新區;寶鋼集團與包鋼(集團)公司簽訂戰略聯盟框架協議。首鋼、鞍鋼、太鋼在此方面亦有所作為。

　　第六，中國優勢鋼鐵企業集團已開始考慮通過資本重組的方式實現企業發展戰略中的資源布局和市場布局。如攀鋼依托釩鈦資源對西南地區中小型鋼鐵企業進行聯合重組，在對西南地區鐵礦資源進行高效整合的同時，有效提高了攀鋼在西南地區鋼鐵市場的份額，也進一步優化了西南地區鋼鐵產業的集中度。

　　生存環境日益窘迫 鋼鐵業步入大重組時期

　　作者：孫小勇 陳雪飛 來源:本報 日期：2008-7-10

　　第七，被重組企業相對重組企業而言，在生產規模、產品結構、工藝水平等方面處于劣勢，即重組的基本模式是大吃小，尚沒有出現強強聯合造就一個更為強勢的鋼鐵企業集團的重組模式。

　　閱讀鏈接: 2007年我國鋼鐵企業重組事件回顧

　　1.寶鋼集團實現與新疆八鋼的聯合重組，并與邯鋼集團合資建設邯鋼新區。

　　2.鞍本集團與凌鋼聯合組建鞍本集團朝陽鞍凌鋼鐵有限公司，在遼寧省朝陽市興建鞍本集團朝陽鞍凌精品鋼基地。該項目總投資約63億元，資本金為28億元，初步確定鞍鋼集團出資21億元，占資本金的75%，凌源鋼鐵集團出資7億元，占資本金的25%。該項目建設內容為：年產200萬噸生鐵的高爐及附屬設施;年產200萬噸鋼的煉鋼廠及附屬設施;1條1700mmASP熱連軋生產線，生產規模200萬噸;相應的公輔配套設施。項目生產規模為生鐵203萬噸，鋼坯205萬噸，鋼材200萬噸。

　　3.武鋼集團與云南昆鋼集團聯合重組，擁有昆鋼股份的48.41%股權，成為第一大股東。

　　4.馬鋼集團與安徽合肥鋼鐵集團聯合重組，擁有馬鋼(合肥)鋼鐵有限責任公司71%的股權。

　　5.華菱集團與江蘇錫鋼集團聯合重組，擁有錫鋼集團55%的股權。

　　6.沙鋼集團與江蘇淮鋼、河南永興鋼廠、永鋼聯合重組。2006年6月，沙鋼斥資20億元，收購蘇北地區最大鋼廠淮鋼90.5%的股權，取得300萬噸鋼鐵產能;2007年9月，沙鋼又以20億元現金購入河南最大的民營鋼鐵企業安陽永興鋼鐵有限公司80%股權，產能增加250萬噸左右;2007年12月，沙鋼購買南豐鎮永聯村村委會在永鋼集團中的25%股權，成為永鋼集團控股股東。

　　7.建龍集團參股重組通鋼集團，占新通鋼20%～30%的股權。

　　8.攀枝花鋼鐵(集團)公司對西昌新鋼業(集團)有限公司進行重組，擁有其66%的股權。

　　9.五礦集團獲得營口市人民政府所持有的營口中板廠全部國有產權，控股營口中板廠。

　　10.中鋼集團先后重組吉鐵、吉炭、遵義鐵合金廠、青海鐵合金廠、洛陽耐火材料廠、邢機、衡機、西安重機等企業，并與邯鄲縱橫鋼鐵公司在黃驊港工業園區合作興建鋼鐵廠。

　　11.中信泰富集團重組石家莊鋼鐵公司，擁有石家莊鋼鐵公司65%的股權。

　　12.遷安市松汀鋼鐵公司與九江鋼鐵公司等企業聯合重組。

　　13.文豐鋼鐵公司與北方佳源鋼材加工配送有限公司在曹妃甸工業區共建板材精密加工基地。

　　14.安賽樂米塔爾公司擁有河北津西鋼鐵公司28%的股權，成為其第二大股東。

　　15.首鋼與唐山寶業鋼鐵公司合作，由首鋼控股在樂亭工業園區興建250萬噸以薄板、中厚板為主的精品鋼鐵基地。

　　16.上海復星高科技集團公司和海南鋼鐵公司合資組建的海南礦業聯合有限公司，并擁有60%的股權。

　　17.太原鋼鐵(集團)有限公司與天津鋼管集團股份有限公司共同投資組建天津太鋼天管不銹鋼有限公司