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 　　我國最大的水利發(fā)電企業(yè)中國長江三峽工程開發(fā)總公司（簡稱“三峽總公司”），正與另一家水電央企中國水利投資集團公司 （簡稱 “中水投”）越走越近。目前雙方正就重組事宜進行商談，但尚未向國務院國資委提交重組方案。

　　如能實現合并，即將通過長江電力（600900.SH）實現整體上市的三峽總公司將更加龐大和 “清潔”——中水投主要投資于水電、風電等可再生能源，而依托三峽工程起家的三峽總公司，近年也在加速轉型成為一家以大型水電開發(fā)為主的清潔能源集團。

　　在國務院國資委下屬的149家央企中，包括五大國有發(fā)電集團在內，共有10多家央企涉足水電業(yè)務，但電力板塊至今沒有展開重組。按照國資委到2010年將央企數量削減至80-100家的規(guī)劃，電力央企將不可避免地進行洗牌，規(guī)模較小但業(yè)務獨具吸引力的中水投，很可能成為第一個被重組的對象。

　　有意合并

　　目前三峽總公司和中水投已經展開針對聯合重組的接觸和磋商，但尚未形成明確的重組方案。三峽總公司一位高層告訴本報，兩家公司能否走到一起，一方面要看雙方是否認為彼此合適，另一方面也要看國資委的意見。

　　三峽總公司是國務院授權開發(fā)長江三峽水利水電的國有獨資企業(yè)，成立于1993年9月，伴隨三峽工程的快速推進和接連不斷的資本運作，其總資產已超過1600億元，2007年盈利129.43億元。借助上市公司長江電力，該公司近年頻頻展開重組并購，參股了多家地方能源企業(yè)，并涉足風電、核電、煤化工等領域。

　　5月8日長江電力停牌以來，三峽總公司一直在緊鑼密鼓地籌備主營業(yè)務整體上市，計劃將三峽工程的18臺發(fā)電機組（總裝機1260萬千瓦，收購資金約1000億元）注入長江電力。該公司一位高層表示，由于資產量較大且涉及多項國家政策，操作上較為復雜，需要較長一段時間才能完成整體上市工作。

　　和其他眾多央企類似，三峽總公司通過對外擴張和整體上市迅速擴大規(guī)模，既是出于自身業(yè)務發(fā)展的需要，也是為了在未來的央企重組中占據有利地位。與華能、大唐、國電、華電、中電投五大綜合性發(fā)電央企相比，三峽總公司在規(guī)模上仍處于劣勢，上述五大集團的資產總額均在2200億元以上，且都在不約而同地大力開發(fā)水電。

　　這一次，三峽總公司將目光瞄向同為央企的中水投。中水投的前身是成立于1985年的中國水利實業(yè)開發(fā)總公司，曾是水利部直屬企業(yè)，2003年納入國資委管理。該公司是中央水利資產的投資主體和運營主體之一，主要投資于中小水電和風力發(fā)電等清潔能源。

　　與三峽總公司相比，中水投是一個輕量級選手，其2007年總資產約100億元，營業(yè)額約30億元。不過由于該公司較早涉足炙手可熱且資源有限的水電、風電等可再生能源領域，擁有較為豐富的資源和經驗，加之近年保持了良好的發(fā)展態(tài)勢，從而使自己在與大型央企的重組對話中獲得了話語權，甚至成為被同行爭搶的對象。

　　“找我們談重組的企業(yè)很多，三峽總公司只是其中之一?！敝兴兑晃蝗耸繉Ρ緢笳f。

　　重組開局

　　三峽總公司如能實現對中水投的合并，將是該公司首次重組電力央企，也將是央企電力板塊重組的“第一單”。

　　以企業(yè)數量計，電力板塊是最大的一個央企板塊。國資委旗下目前共有2家電網企業(yè)（國家電網公司、南方電網公司），5家綜合性發(fā)電企業(yè)，4家水電投資、建設類企業(yè)（三峽總公司、葛洲壩集團、中水投、中國水利水電建設集團），2家輔業(yè)集團 （中國電力工程顧問集團、中國水電工程顧問集團）。此外，國家開發(fā)投資公司、華潤集團、香港中旅集團也涉足發(fā)電業(yè)務。

　　2004年以來，已有80余家央企參與了40多次重組，國資委管理的企業(yè)數量已從最初的196家減少至目前的149家，這距離到2010年將央企調整到80-100家的目標，仍有較大差距。不過，盡管企業(yè)數量眾多，但電力板塊的央企至今沒有進行過重組。

　　“電力央企的規(guī)模普遍較大，涉及復雜的利益關系，加之這幾年一直在忙于應對‘電荒’，因此電力板塊的央企重組一直沒有展開?！币晃粯I(yè)內人士說，長期來看，央企陣營不太可能保留如此之多的電力企業(yè)，進一步重組只是時間問題。事實上，一些企業(yè)的高層已經著手應對未來可能進行的重組整合。

　　國資委一位高層曾在一次內部會議上表示，對于電力行業(yè)的多家央企而言，國資委并不是只根據企業(yè)規(guī)模保留行業(yè)前三，而是要看這些央企是不是位于行業(yè)頂端。

　　“如果幾大集團都處于行業(yè)頂端，我們就不會動。但是如果某一家以后不再處于頂端位置，我們可能就要對它進行重組?！鄙鲜鰢Y委高層說。

　　對于中水投這樣規(guī)模偏小，也不處于行業(yè)排頭兵位置的電力央企來說，被重組似乎是不可避免的。而其他電力央企也有意借助重組 “小個子”同行，快速擴大自己的規(guī)模。

　　中水投一位人士說，已有多家電力央企與中水投進行了不同程度的接觸，有些公司表達得較為明確，有些公司則較為含蓄。而中水投下一步是繼續(xù)保持獨立還是擇優(yōu)并入其他企業(yè)，主要取決于國資委的意見。